財聯社12月16日訊（記者 沈述紅）在各大理財平臺討論區(qū)，貨基收益率下行正在成為投資者們討論的重點內容。據統(tǒng)計，目前已有93只貨基7日年化收益率跌破1.3%，占比達25%，其中33只產品7日年化收益率跌破1%。

雖然貨幣市場利率下行，但貨幣基金規(guī)模今年卻呈現出穩(wěn)健增長之態(tài)。截至10月末，全市場各類型產品中，僅有貨幣基金獲得資金凈申購，10月規(guī)模增加約4390億元。從三季度末的數據看，貨基規(guī)模已上升至13.03萬億元，較2023年底增加了1.76萬億元；基金總份額也增長至13.50億份，成為今年以來規(guī)?？偭吭黾幼疃嗟幕痤愋?。此外，貨基持有人戶數也已在今年二季度末攀升至史無前例的18.52億戶。

在業(yè)內人士看來，貨基仍是活錢理財的重要手段，居民配置需求仍然旺盛?？v觀全市場儲蓄類產品，貨幣基金的收益率仍具備顯著優(yōu)勢。從商業(yè)模式來看，余額寶等平臺類的貨幣基金更傾向于聚集居民的收支流量，銀行渠道的貨幣基金更傾向于聚集居民的財富存量，因此，以余額寶為代表的貨幣基金，對收益率的敏感性相對弱于銀行渠道的貨幣基金。

另一方面，對不少基金公司而言，在經歷多番降費之后，貨基已然成為其為數不多能穩(wěn)定盈利的業(yè)務之一。在此背景下，貨基的持營及其可能帶來的規(guī)模穩(wěn)健增長，也是他們當下的重要使命。

33只貨基7日年化收益率跌破1%

貨幣基金收益再創(chuàng)新低。

據記者統(tǒng)計，截至12月13日，全市場370只貨幣型基金（只統(tǒng)計主份額）平均7日年化收益率為1.44%。以貨基A類份額為例，目前已有93只貨基7日年化收益率跌破1.3%，占比達25%。其中58只貨幣基金7日年化收益率跌破1.2%，46只產品7日年化收益率跌破1.1%，33只產品7日年化收益率跌破1%。

對于貨基收益率為何走低，一位公募基金人士表示，政治局提出“要加大財政貨幣政策逆周期調節(jié)力度”、“要降低存款準備金率，實施有力度的降息”。在此背景下，央行堅持 “支持性的貨幣政策立場”，引導貨幣市場利率下行，支持實體經濟發(fā)展。同時，央行為疏通貨幣政策傳導過程中的堵點采取了一系列措施，這導致貨幣市場工具的收益率普遍出現比較明顯的下行。

在此背景下，作為主要投資于貨幣市場工具的貨幣基金，收益率的下行，是當前貨幣政策和貨幣市場環(huán)境下的必然結果。

不僅如此，近期，《關于優(yōu)化非銀同業(yè)存款利率自律管理的自律倡議》和《關于在存款服務協議中引入“利率調整兜底條款”的自律倡議》發(fā)布，倡議的主要目的是疏通貨幣政策的傳導渠道，使貨幣市場利率能夠充分體現貨幣政策調整的引導作用，作為主要投資于貨幣市場工具的貨幣基金。在行業(yè)人士看來，伴隨著倡議的落實，收益率較之前可能會出現進一步的下降，這也是對之前貨幣政策傳導不順暢的一次修正。

雖然收益下行，但貨幣基金的收益率依舊遠高于活期存款。當前，國內各大銀行活期存款利率普遍下調至0.2%以下。

前述公募人士指出，短期若國內經濟基本面出現超預期向好，貨基收益率可能震蕩向上。

規(guī)模不降反增

雖然貨幣市場利率下行，但由于貨幣基金歷史上較為穩(wěn)健的收益表現和便利的活錢管理優(yōu)勢，該產品規(guī)模在今年呈現出穩(wěn)健增長之態(tài)。

根據中基協最新公布的2024年10月公募基金市場數據：截至2024年10月末，股票基金、混合基金、債券基金、QDII基金規(guī)模均下降，僅有貨幣基金獲得資金申購，10月規(guī)模增加約4390億元。

貨基持有人戶數也在今年不斷向上突破，iFinD數據顯示，截至今年二季度末，全市場貨幣基金的持有人戶數累計達18.52億戶，創(chuàng)下歷史新高，較2023年末增加了6271萬戶。

在資管規(guī)模方面，截至今年三季度末，貨幣基金總規(guī)模已上升至130334億元，較2023年底增加了17554億元；基金總份額從2023年末的117378億份增加到9月底的134987億份，成為今年以來規(guī)?？偭吭黾幼疃嗟幕痤愋?。

在各大理財平臺討論區(qū)，不少投資者認為，貨基仍然是大部分居民存款投資的好去處之一。

規(guī)模不斷攀升的背后，是貨基仍是活錢理財的重要手段?？v觀全市場現金管理類產品，貨幣基金的收益率仍具備顯著優(yōu)勢。

華南一位公募人士透露，9月24日之后，雖然權益市場迎來上漲，但波動和不確定性仍在，加之銀行存款下調后部分存款資金轉化至貨基，導致貨基的規(guī)模依舊穩(wěn)定增長。

除此之外，部分貨幣基金結合平臺的支付功能，能隨時滿足人們線上支付需求。對比定期存款，貨幣基金7日年化收益率普遍高于各大銀行的兩年期定期存款利率，且能夠靈活申贖。而相較于銀行20萬起存的大額存單，貨幣基金1元起投，可以隨時“攢”下每筆小錢。

“盡管收益率有所下滑，貨幣基金仍具備相當的生命力，是投資者活錢理財的重要手段?！鼻笆龉既耸糠Q，從商業(yè)模式來看，余額寶等平臺類的貨幣基金更傾向于聚集居民的收支流量，銀行渠道的貨幣基金更傾向于聚集居民的財富存量，因此，以余額寶為代表的貨幣基金，對收益率的敏感性相對弱于銀行渠道的貨幣基金。

從賺錢效應看，盡管貨幣基金的收益率有所下降，但此類產品在近年來的震蕩市中為持有人帶來了實實在在的收益。以天弘余額寶為例，wind數據顯示，該基金2024年前三季度合計為投資者賺取93億元。

從美國貨幣基金的發(fā)展歷史來看，即使利率市場化完成多年之后，貨幣基金作為首選的閑散資金投資工具仍然可以很好地存活下去。預計只要貨幣市場利率比活期存款高，就有存在的價值。