1月16日，受到12月美國CPI數(shù)據(jù)緩解降通脹疑慮以及隔夜美股上漲的帶動，港股大盤延續(xù)漲勢，恒生指數(shù)全日收19,522點，升1.2%或236點。恒生科技指數(shù)報4,417點，升1.2%或53點。大市成交額1,423億元。

盤面上，科網(wǎng)股繼續(xù)帶動大盤上揚，小米（1810 HK）、京東（9618 HK）、美團(tuán)（3690 HK）漲超2%，“BAT”全線飄紅。

有色金屬、煤炭、石油等資源股表現(xiàn)活躍，內(nèi)險、內(nèi)銀維持偏強(qiáng)。

消費板塊表現(xiàn)分化，半導(dǎo)體股高開低走，中芯國際（981 HK）高開低走最終跌超3%。

中泰國際表示，港股本周在跌至去年“924”一系列政策組合拳的關(guān)鍵位置后反彈明顯，低估值企穩(wěn)、基本面邊際改善以及政策強(qiáng)預(yù)期均助力打開向上彈性空間。不過，美聯(lián)儲降息預(yù)期放緩和特朗普上任后施政的不確定性是當(dāng)前制約港股流動性和推升風(fēng)險溢價的重要因素。

中泰國際稱，美國12月通脹數(shù)據(jù)部分舒抒緩市場對于降通脹的憂慮，但不意味著美聯(lián)儲有短期繼續(xù)降息的必要性，市場對于降息節(jié)奏的預(yù)期變化不大，美元指數(shù)和美元無風(fēng)險利率仍在相對高位。

中泰國際認(rèn)為，特朗普上臺后的政策和施政節(jié)奏將是短期市場焦點，隨著特朗普施政政策“水落石出”，一方面，不排除強(qiáng)美元指數(shù)或受“強(qiáng)預(yù)期、弱現(xiàn)實”的影響部分回落；另一方面，高關(guān)稅政策的進(jìn)度和節(jié)奏，也會影響市場判斷高關(guān)稅的“利空”對中國資產(chǎn)影響的程度。

宏觀動態(tài)：

美國12月CPI同比增速反彈至2.9%，為五個月以來最高，主要是能源價格升彈的貢獻(xiàn)。12月以來天然氣及油價持續(xù)回升，或?qū)?月的整體CPI再度帶來支撐。12月核心CPI同比增速放緩至3.2%，環(huán)比增速也回落至0.2%，核心通脹繼續(xù)溫和放緩。房租CPI環(huán)比增速是近三個月以來最低，支持同比增速回落至4.6%左右。Case-Shiller房價指數(shù)于2023年6月見底反彈，預(yù)示住房CPI同比增速可能在2025年上半年筑底。剔除房租的超級核心服務(wù)CPI同比增速放緩至0.2%，同比增速也回落至4.05%，是2023年12月以來最低，但仍然遠(yuǎn)高于2019年前的水平。

本次CPI數(shù)據(jù)公布后，美股上升、美債息下跌、美元震蕩。市場對今年降息節(jié)奏的預(yù)期變化不大，中泰國際也預(yù)計美聯(lián)儲仍然會等待特朗普上臺后，根據(jù)政策及數(shù)據(jù)再逐步調(diào)整貨幣政策。

行業(yè)動態(tài)：

昨日汽車板塊普遍走強(qiáng)，小鵬汽車（9868 HK）單日上漲7%，其他汽車股則上漲2%-3%。有消息稱，購買新車的補(bǔ)貼實施細(xì)則即將公布。前一日，商務(wù)部市場運行和消費促進(jìn)司司長表示，今年商務(wù)部將陸續(xù)發(fā)布加大力度支持汽車、家電等產(chǎn)品的購新補(bǔ)貼實施細(xì)則。

恒生醫(yī)療保健指數(shù)昨日跟隨恒生指數(shù)上漲。近日百濟(jì)神州（6160 HK）股價持續(xù)上漲，公司在43屆摩根大通大會上表示，按照美國通用會計準(zhǔn)則，公司2025年將實現(xiàn)經(jīng)營利潤扭虧，中泰國際認(rèn)為此為值得關(guān)注的標(biāo)志性事件。

信達(dá)生物（1801 HK）昨日股價下跌，一方面市場傳聞安徽省將牽頭全國生物藥聯(lián)采，公司的貝伐珠單抗、利妥昔單抗與阿達(dá)木單抗有可能在集采范圍內(nèi)，另一方面估計市場較為關(guān)注瑪仕度肽的審批進(jìn)展。公司管理層明文回應(yīng)表示公司經(jīng)營順利，瑪仕度肽等三款處于上市申請過程中的新藥審批進(jìn)展順利。生物藥集采目前剛剛開始傳聞，最快也要2026-27年執(zhí)行，屆時瑪仕度肽應(yīng)以獲批，生物類似藥的收入占比將被攤薄，管理層預(yù)計集采對公司的影響可控。

昨日新能源及公用事業(yè)板塊表現(xiàn)不一，近日受到市場關(guān)注的光伏板塊也出現(xiàn)類似情況。光伏玻璃股信義光能(968 HK)及福萊特玻璃(6865 HK)分別回吐1.2%及1.5%，相反硅料生產(chǎn)商協(xié)鑫科技(3800 HK)延續(xù)升勢，上漲2.7%。

短期方面，投資者可關(guān)注春節(jié)前的光伏產(chǎn)品價格發(fā)布。另一方面，香港公用事業(yè)板塊溫和上升，估計受到防守性盤支持。中電控股(2 HK)、中華煤氣(3 HK)、長江基建(1038 HK)上升0.3%-1.2%。