財(cái)聯(lián)社1月16日訊（編輯 馮軼）財(cái)聯(lián)社為您帶來近期外資機(jī)構(gòu)對(duì)港股觀點(diǎn)動(dòng)態(tài)。

宏觀層面，近日高盛發(fā)布研報(bào)稱，MSCI中國指數(shù)和滬深300指數(shù)到2025年底將上漲20%左右?；诳捎^的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)，建議繼續(xù)超配A股和離岸中資股，引發(fā)市場關(guān)注。

值得一提的是，高盛表示，由于關(guān)稅和政策更加清晰，市場情緒和流動(dòng)性背景可能在2025年第一季度末開始改善。

此外，高盛分析師們還繼續(xù)維持對(duì)中國在線零售、媒體和醫(yī)療保健類股的增持評(píng)級(jí)，同時(shí)將消費(fèi)者服務(wù)類股調(diào)高至增持評(píng)級(jí)。

于上述觀點(diǎn)相對(duì)應(yīng)的是，本周起國內(nèi)消費(fèi)刺激政策也如市場預(yù)期迎來新一輪加碼。首先是消費(fèi)品以舊換新政策擴(kuò)大范圍，隨后國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步培育新增長點(diǎn)繁榮文化和旅游消費(fèi)的若干措施》，鼓勵(lì)推出文化和旅游消費(fèi)券，也利好旅游和影視股。

不過，對(duì)于早前已持續(xù)受益政策補(bǔ)貼的家電股。反而被摩根大通下調(diào)評(píng)級(jí)，在相關(guān)報(bào)告中，摩根大通將美的集團(tuán)A股評(píng)級(jí)下調(diào)至中性，目標(biāo)價(jià)69元；將格力電器評(píng)級(jí)下調(diào)至中性，目標(biāo)價(jià)44元；將海爾智家A股評(píng)級(jí)下調(diào)至中性，目標(biāo)價(jià)30元。

美國降息預(yù)期擾動(dòng)頻繁 強(qiáng)美元再度沖擊市場

另一方面，隨著多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)更新，短線美國降息預(yù)期的擾動(dòng)，也通過匯市傳導(dǎo)沖擊市場。在最新的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布后，摩根大通將美聯(lián)儲(chǔ)下一次降息的時(shí)點(diǎn)由原先的3月推遲至6月，年內(nèi)降息次數(shù)的預(yù)測從三次下調(diào)至兩次。

綜合來看，目前外資機(jī)構(gòu)大多認(rèn)為短期美元將走強(qiáng)，而這也或令港股的流動(dòng)性受到影響。

有趣的是，1月13日，美元指數(shù)沖破110點(diǎn)并創(chuàng)出階段新高，而恰恰恒指也同步刷新調(diào)整低點(diǎn)。隨著美元指數(shù)階段性走弱后，港股也于本周開啟了反彈行情。

展望后市，美銀認(rèn)為，受到美國政策，尤其是關(guān)稅的支持，今年上半年將保持強(qiáng)勁，但年內(nèi)晚些時(shí)候?qū)⒆哕?。高盛也上調(diào)美元預(yù)測，預(yù)計(jì)未來一年美元上漲約5%。瑞銀方面則稱，盡管美元有些高估，但短期內(nèi)可能不會(huì)改變，可能在下半年出現(xiàn)疲軟。

另據(jù)華泰證券跟蹤的數(shù)據(jù)，截至1月8日當(dāng)周，港股交易型外資凈流出規(guī)模由前一周的31.70億美元大幅擴(kuò)大至55.28億美元，可見短期美元強(qiáng)勢對(duì)市場的影響力之大。

半導(dǎo)體通信備受看好 騰訊及小米獲正面評(píng)級(jí)

行業(yè)層面，近期半導(dǎo)體及通信等硬科技板塊受到關(guān)注。

摩根士丹利發(fā)布通信及網(wǎng)絡(luò)設(shè)備行業(yè)研報(bào)，指出2025年通信支出環(huán)境將有所改善，更廣泛的IT預(yù)算將更加健康。在2025年支持性預(yù)算的環(huán)境下，大摩認(rèn)為網(wǎng)絡(luò)設(shè)備仍然是一個(gè)增量資金投入并保持積極偏向的領(lǐng)域。

據(jù)調(diào)查結(jié)果顯示，通信行業(yè)預(yù)計(jì)將在2025年增長2.9%，高于此前預(yù)期。此外，總體IT預(yù)算預(yù)計(jì)將在2025年增長3.7%，同樣高于此前預(yù)期。網(wǎng)絡(luò)設(shè)備部分在IT預(yù)算中將獲得優(yōu)先考慮，預(yù)計(jì)在2025年將有4%的最大支出增長。

有意思的是，香港交易所信息顯示，摩根大通在中興通訊H股的多頭頭寸于1月9日從4.67%增加至5.30%。

高盛則發(fā)表報(bào)告指出，半導(dǎo)體及半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)去年提供大量機(jī)會(huì)去創(chuàng)造超額收益，展望今年，該行建議投資者同時(shí)持有在人工智能領(lǐng)域的龍頭股和周期性股份，因預(yù)期AI領(lǐng)域的盈利勝預(yù)期幅度或有所緩和，而該行對(duì)整體半導(dǎo)體行業(yè)的盈利預(yù)測在下半年將轉(zhuǎn)為正面。

本周，在美國拜登政府密集出臺(tái)貿(mào)易限制措施等消息催化下。港股半導(dǎo)體板塊龍頭中芯國際連續(xù)沖高，創(chuàng)出近5年新高。

與此同時(shí)，外資對(duì)港股科技股的看法也依舊正面。

高盛在最新的報(bào)告中，繼續(xù)看好小米股價(jià)上升，目標(biāo)價(jià)由33.3港元升至38港元，重申“買入”評(píng)級(jí)。該行對(duì)小米2025和2026年收入預(yù)測較市場預(yù)期分別高4%和13%，凈利潤預(yù)測較市場預(yù)期分別高4%和24%。

摩根士丹利則重申對(duì)騰訊的“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為550港元。該行對(duì)2024至2025年的盈利預(yù)測保持不變，并指出騰訊已回購超過1120億港元的股份，預(yù)計(jì)微信小店擴(kuò)張和人工智能的應(yīng)用將成為積極的催化因素。

附熱門個(gè)股評(píng)級(jí)及頭寸變動(dòng)一覽：

1）中信銀行(00998.HK)：摩根士丹利予“大市同步”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)4.5港元。

2）美團(tuán)-W(03690.HK)：花旗重申買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)203港元。

3）濰柴動(dòng)力(02338.HK)：匯豐將評(píng)級(jí)上調(diào)至買進(jìn)，目標(biāo)價(jià)15.50港元。

4）紫金礦業(yè)(02899.HK)：摩根士丹利評(píng)級(jí)為“增持”，目標(biāo)價(jià)22.9港元；花旗給予“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)21.9港元。

5）嗶哩嗶哩-W(09626.HK)：1月8日貝萊德多頭頭寸由4.74%上升至5.73%；1月7日摩根士丹利多頭頭寸從5.46%增至6.12%。