財聯(lián)社1月20日訊（編輯 劉晨）央行今日公開市場操作凈投放982億，今日資金面仍然偏緊，R007加權(quán)平均利率已經(jīng)接近3.3%。國債期貨收盤漲跌不一，30年期主力合約跌0.27%，具體來看：

國債期貨收盤漲跌不一，30年期主力合約跌0.27%，10年期主力合約跌0.04%;5年期主力合約漲0.05%，2年期主力合約漲0.04%。

銀行間主要利率債收益率多數(shù)上行，截至下午16:30，10年期國債活躍券240011收益率上行0.5bp報1.645%，30年期國債活躍券2400006收益率上行1bp報1.895%，10年期國開活躍券240215收益率上行0.4bp報1.674%。

（資料來源：WIND，財聯(lián)社整理）

業(yè)內(nèi)人士對財聯(lián)社表示，本周首個交易日流動性仍然偏緊，資金價格在利率水平已經(jīng)偏低的情況下增大了交易的獲利難度，疊加節(jié)前債市活躍度不高，現(xiàn)券中長端小幅上行1bp左右，國股存單可跨年的品種上行2-10bp不等。

2025年首月LPR按兵不動。中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，1月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.1%，5年期以上LPR為3.6%。

中信證券指出，LPR報價進(jìn)一步下調(diào)缺乏政策利率引導(dǎo)；從量上看，1月稅期和春節(jié)取現(xiàn)壓力重合，而央行OMO對沖力度整體有限，銀行間流動性市場大幅收緊，負(fù)債成本抬升的環(huán)境下，商業(yè)銀行主動進(jìn)一步壓縮LPR和逆回購利率加點的動力不足。另一方面，近期人民幣匯率承壓，LPR報價按兵不動也可能是綜合內(nèi)外政策環(huán)境，平衡穩(wěn)匯率和寬貨幣目標(biāo)下的選擇。往后看，2025年央行工作會議提及“擇機降息降準(zhǔn)”，預(yù)計在“適度寬松”貨幣政策基調(diào)下，年度視角下LPR伴隨逆回購利率調(diào)降或仍有空間。考慮到1月票據(jù)利率較多回升或指向信貸需求有所修復(fù)，預(yù)計后續(xù)LPR降息的落地時點仍會綜合考慮金融數(shù)據(jù)成色、債市收益率曲線形態(tài)以及匯率壓力。

公開市場方面，央行公告稱，為保持銀行體系流動性充裕，1月20日以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了1230億元7天期逆回購操作，操作利率1.50%。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日248億元逆回購到期，至此，單日凈投放982億元；1月21日將有550億元逆回購到期。

資金面方面，Shibor短端品種表現(xiàn)分化。隔夜品種下行1.3BP報1.835%；7天期下行2.6BP報2.013%；14天期上行2.8BP報2.684%，創(chuàng)2023年12月以來新高；1個月期上行0.45BP報1.6925%。

銀銀間市場回購定盤利率多數(shù)上漲，F(xiàn)DR001報1.8400%，較上日下行0.60個基點；FDR007報2.3000%，較上日漲20.00個基點；FDR014報2.6600%，較上日漲1.00個基點。

銀行間市場回購定盤利率漲跌不一，F(xiàn)R001報2.2500%，較上日漲30.00個基點；FR007報2.4000%，較上日下行10.00個基點；FR014報2.7000%，持平上日。

銀行間回購利率漲跌不一：

（數(shù)據(jù)來源：WIND，財聯(lián)社整理）

一級市場方面：

存單方面，今日3M期國股在1.9%-2.1%位置需求較好，較前一日上行6bp，1Y期國股報在1.69%-1.79%的位置，較前一日上行2bp。AAA級存單方面，9M成交在1.88%，1Y成交在1.77%的位置。

（數(shù)據(jù)來源：Choice，財聯(lián)社整理）