財聯(lián)社1月26日訊（記者 閆軍）推動中長期資金入市實施方案剛剛落地，證監(jiān)會快速響應，第一時間發(fā)布行動方案。

1月26日，證監(jiān)會印發(fā)《促進資本市場指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動方案》(以下簡稱《行動方案》)顯示，持續(xù)加強優(yōu)質(zhì)指數(shù)供給，不斷豐富指數(shù)產(chǎn)品體系，加快優(yōu)化指數(shù)化投資生態(tài)，強化全鏈條監(jiān)管和風險防范安排，著力推動資本市場指數(shù)與指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展。

近年來，指數(shù)化投資產(chǎn)品大發(fā)展，為市場帶來可觀的增量資金。股票ETF在2024年突破3萬億大關，在滬深300ETF、中證500ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF、科創(chuàng)板相關ETF規(guī)模不斷攀升的同時，重點推出了中證A50、中證A500等寬基指數(shù)產(chǎn)品，根據(jù)行業(yè)四季度報告，相關產(chǎn)品規(guī)模合計已超過4000億元，不斷豐富指數(shù)產(chǎn)品種類與生態(tài)發(fā)展。

具體來看，《行動方案》主要從持續(xù)豐富指數(shù)基金產(chǎn)品體系，加快優(yōu)化指數(shù)化投資發(fā)展生態(tài)，加強監(jiān)管，防范風險等方面提出以下舉措：

持續(xù)豐富指數(shù)基金產(chǎn)品體系?；鸢l(fā)展優(yōu)質(zhì)策略股票ETF，穩(wěn)步拓展債券ETF、支持場外指數(shù)基金發(fā)展，并穩(wěn)慎推進指數(shù)產(chǎn)品創(chuàng)新，包括研究推出多資產(chǎn)ETF、實物申贖模式跨市場債券ETF、銀行間市場可轉(zhuǎn)讓指數(shù)基金等創(chuàng)新型指數(shù)產(chǎn)品等。

加快優(yōu)化指數(shù)化投資發(fā)展生態(tài)。優(yōu)化ETF注冊發(fā)行安排、全面完善ETF運作機制等以及在指數(shù)編制上切實提高質(zhì)量，存量指數(shù)基金的指數(shù)許可使用費從基金財產(chǎn)中列支改為由基金管理人承擔等。

不斷提升投資者服務水平。包括引導行業(yè)機構牢固樹立投資者為本理念，更加注重投資者服務，將符合條件的指數(shù)基金納入個人養(yǎng)老金投資范圍并動態(tài)調(diào)整，鼓勵發(fā)展以指數(shù)基金為主要配置標的的買方投顧業(yè)務等。

強化持續(xù)監(jiān)管，突出風險防控。包括規(guī)范ETF產(chǎn)品場內(nèi)簡稱與上市管理，嚴格落實投資者適當性制度，壓實交易所市場風險一線監(jiān)管職責等。

在業(yè)內(nèi)看來，此次《行動方案》的出臺，有助于實現(xiàn)六部門聯(lián)合印發(fā)的《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》“公募基金持有A股流通市值未來三年每年至少增長10%”的目標，也有利于公募基金主動與被動雙輪驅(qū)動、協(xié)同發(fā)展。

持續(xù)豐富指數(shù)產(chǎn)品體系，重點是發(fā)展股票ETF

圍繞著指數(shù)產(chǎn)品體系的豐富，此前業(yè)內(nèi)較為關心的策略指數(shù)ETF、實物申贖模式跨市場債券ETF等創(chuàng)新產(chǎn)品，均在此次《行動方案》中有所體現(xiàn)。

具體來看，一是積極發(fā)展股票ETF。包括做優(yōu)做強核心寬基股票ETF，推出更多紅利、低波、價值、成長等優(yōu)質(zhì)策略指數(shù)ETF，圍繞做好金融“五篇大文章”、發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力等豐富主題投資指數(shù)ETF產(chǎn)品等。

二是穩(wěn)步拓展債券ETF。包括支持推出更多優(yōu)質(zhì)利率債ETF，穩(wěn)妥推出基準做市信用債ETF，研究將信用債ETF納入債券通用回購質(zhì)押庫等。

三是支持促進場外指數(shù)基金發(fā)展。加大普通指數(shù)基金、ETF聯(lián)接基金、指數(shù)增強型基金等場外指數(shù)產(chǎn)品供給，滿足場外投資者多元化投資需求，實現(xiàn)場內(nèi)外指數(shù)產(chǎn)品協(xié)同發(fā)展。

四是穩(wěn)慎推進指數(shù)產(chǎn)品創(chuàng)新。包括研究推出多資產(chǎn)ETF、實物申贖模式跨市場債券ETF、銀行間市場可轉(zhuǎn)讓指數(shù)基金等創(chuàng)新型指數(shù)產(chǎn)品，研究拓展ETTF底層資產(chǎn)類別，持續(xù)豐富ETF期權、股指期貨、股指期權等指數(shù)衍生品供給等。

加快優(yōu)化指數(shù)化投資發(fā)展生態(tài)，原則上5個工作日完成ETF產(chǎn)品注冊

證監(jiān)會主席吳清在近日國新辦新聞發(fā)布會上曾表示，實施股票ETF產(chǎn)品的快速注冊機制，原則上從受理之日起5個工作日內(nèi)完成注冊，進一步便利各類中長期資金投資市場。此次《行動方案》更是從ETF注冊發(fā)行安排、運作機制等方面給出明細規(guī)定。

首先，在優(yōu)化ETF注冊發(fā)行安排上，包括建立股票ETF快速注冊機制，對成熟寬基指數(shù)產(chǎn)品實施ETP及其聯(lián)接基金統(tǒng)籌注冊，持續(xù)完善ETF注冊逆周期調(diào)節(jié)機制等。

其次，在全面完善ETF運作機制上，全面評估并修訂完善涵蓋ETF發(fā)行、上市、交易做市、退市及信息披露等各環(huán)節(jié)的運作機制。

《行動方案》強調(diào)，包括抓緊推進跨市場ETF全實物申贖模式改造，穩(wěn)慎研究推進寬基ETF基金通平臺上線推動ETF集合申購業(yè)務常態(tài)化，明確ETF產(chǎn)品適用短線交易、減持舉牌等監(jiān)管要求。

第三，在切實提高指數(shù)編制質(zhì)量上，《行動方案》提出優(yōu)化存量指數(shù)編制方案，打造“中國品牌”指數(shù)體系等。

去年以來，指數(shù)編制持續(xù)創(chuàng)新，以中證A系列為例，編制邏輯中疊加了ESG屬性，剔除了中證ESG評級在C及以下的上市公司證券，這有利于提升指數(shù)超額收益、降低波動率，從而強化指數(shù)的投資價值。此外，對“滬股通”和“深股通”標的的納入要求，兼具外資視角，吸引近70家基金公司上報產(chǎn)品，引發(fā)熱潮。

降費進行時，推動降低或減免ETF做市、指數(shù)使用費率

在指數(shù)型產(chǎn)品規(guī)模即將突破3.8萬億的同時，2024年11月，行業(yè)大型寬基股票ETF調(diào)降管理費、托管費，每年為投資者節(jié)約投資成本超過50億元，切實提升投資者的體驗。

此次《行動方案》對降費作了更為精細化要求：

一是降低指數(shù)基金投資成本包括繼續(xù)免收ETF上市年費，推動降低或減免ETF做市、登記結算、指數(shù)使用等費用；

二是將存量指數(shù)基金的指數(shù)許可使用費從基金財產(chǎn)中列支改為由基金管理人承擔等。

不斷提升投資者服務水平，提升投資者獲得感

切實保護投資者利益是《行動方案》重要目標，在不斷提升投資者服務水平上，監(jiān)管提出系列舉措，包括引導行業(yè)機構牢固樹立投資者為本理念，更加注重投資者服務，將符合條件的指數(shù)基金納入個人養(yǎng)老金投資范圍并動態(tài)調(diào)整，鼓勵發(fā)展以指數(shù)基金為主要配置標的的買方投顧業(yè)務，支持指數(shù)編制機構為中長期資金開展指數(shù)化投資提供專業(yè)化指數(shù)編制服務等。

此外，強化持續(xù)監(jiān)管，突出風險防控。包括規(guī)范ETF產(chǎn)品場內(nèi)簡稱與上市管理，加強信息系統(tǒng)建設和人員保障，嚴格落實投資者適當性制度，壓實交易所市場風險一線監(jiān)管職責等。

迅速行動，助力構建資本市場“長錢長投”生態(tài)

近年來，我國資本市場指數(shù)化投資發(fā)展取得積極成效，特別是去年以來，證監(jiān)會圍繞滿足中長期資金投資需求，加快權益類指數(shù)產(chǎn)品注冊節(jié)奏與市場供給，大力支持資本市場指數(shù)化投資發(fā)展。

1月22日，六部門聯(lián)合印發(fā)《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》，重點引導商業(yè)保險資金、全國社會保障基金、基本養(yǎng)老保險基金、企(職)業(yè)年金基金、公募基金等中長期資金進一步加大入市力度。其中，專門強調(diào)要“提高權益類基金的規(guī)模和占比”。

隨后第二天舉行的國新辦發(fā)布會上，吳清表示，下一步，要“穩(wěn)步推進公募基金改革” “強化功能發(fā)揮，大力發(fā)展權益類基金”“加快推進指數(shù)化投資發(fā)展，制定促進指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動方案，實施股票ETF產(chǎn)品的快速注冊機制，原則上從受理之日起5個工作日內(nèi)完成注冊，進一步便利各類中長期資金投資市場?！?/p>

此次證監(jiān)會迅速行動，出臺《行動方案》。目標相當明確，即推動資本市場指數(shù)化投資規(guī)模和比例明顯提升，加快構建公募基金行業(yè)主動投資與被動投資協(xié)同發(fā)展、互促共進的新發(fā)展格局；強化指數(shù)基金資產(chǎn)配置功能，穩(wěn)步提升投資者長期回報，為中長期資金入市提供更加便利的渠道，助力構建資本市場“長錢長投”生態(tài)，壯大理性成熟的中長期投資力量。