“人工智能無疑是我長期以來所見證的最振奮人心的技術(shù)革新之一，其影響力堪比iPhone的誕生和互聯(lián)網(wǎng)的初次構(gòu)想。”禮來首席執(zhí)行官戴維·里克斯如此描繪生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)在人工智能賦能下所經(jīng)歷的深刻變革。近日，DeepSeek 開源算法顛覆性的成功再次刷新了全球?qū)χ袊?AI 技術(shù)實(shí)力的認(rèn)知。以更低成本、更快速度研發(fā)的中國大模型正席卷全球市場。

而 AI 應(yīng)用于醫(yī)藥、材料、能源等垂直交叉領(lǐng)域的佼佼者們，亦在攻城略地中不斷兌現(xiàn) AI 的行業(yè)價值，在出海道路上拿下全球頂尖客戶的高額訂單。人工智能正逐步成為生物醫(yī)藥及新材料行業(yè)“押注未來”的關(guān)鍵籌碼，正以不可阻擋之勢重塑生物醫(yī)藥行業(yè)的格局，并作為一股核心驅(qū)動力，推動著整個行業(yè)的持續(xù)進(jìn)步。

日前，亞洲 AI for Science第一股的的晶泰科技宣布完成了一輪超額配售，并獲得了市場的積極響應(yīng)，發(fā)行規(guī)模從最初計(jì)劃的1億美元最終調(diào)高至約1.5億美元，且有超過80%的投資者為長線投資人，包括產(chǎn)業(yè)相關(guān)方、主權(quán)基金及港臺地區(qū)知名資本等。二級市場的熱烈反應(yīng)，體現(xiàn)了市場對 AI 制藥不斷提升的重視和長期看好。

作為AI for Science的應(yīng)用代表領(lǐng)域，目前全球醫(yī)藥市場規(guī)模已經(jīng)突破1.6萬億美元，而AI在醫(yī)藥行業(yè)研發(fā)領(lǐng)域滲透率不可阻擋的快速提升，那些已經(jīng)穩(wěn)固確立競爭優(yōu)勢、擁有國際領(lǐng)先產(chǎn)品并成功投入應(yīng)用的AI公司，無疑蘊(yùn)含著無限的潛力與巨大的價值。而晶泰作為這一賽道的稀缺標(biāo)的，也是港股少見的AI 血統(tǒng)純正的技術(shù)平臺，正在投資人的追捧中正加速積累研發(fā)資金，含金量幾何？

AI+醫(yī)藥浪潮已至 藥企投入持續(xù)升級

在2024年的諾貝爾獎評選中，AI領(lǐng)域取得了顯著的成果，共有四位科學(xué)家因其在AI領(lǐng)域的貢獻(xiàn)而獲獎，標(biāo)志著未來AI與基礎(chǔ)可學(xué)的交叉融合將成為常態(tài)。其中，美國科學(xué)家David Baker、英國科學(xué)家Demis Hassabis和美國科學(xué)家John M. Jumper憑借包括AlphaFold2 在內(nèi)的AI大模型預(yù)測蛋白質(zhì)結(jié)構(gòu)，共同獲得了2024年諾貝爾化學(xué)獎。

諾貝爾獎頒發(fā)給AI蛋白質(zhì)結(jié)構(gòu)預(yù)測領(lǐng)域，解決了困擾學(xué)術(shù)界 50 年的問題，為生物學(xué)領(lǐng)域的研究打開了全新的可能。而在這一前沿技術(shù)的產(chǎn)業(yè)應(yīng)用中，晶泰科技則大踏步地走在了產(chǎn)業(yè)前沿。

1月9日，晶泰科技宣布與優(yōu)時比簽署了一項(xiàng)具有里程碑意義的大分子藥物發(fā)現(xiàn)AI平臺授權(quán)協(xié)議。根據(jù)該協(xié)議，優(yōu)時比將獲得晶泰自主研發(fā)的XtalFold? AI平臺的商業(yè)使用授權(quán)，用于推進(jìn)大分子藥物的發(fā)現(xiàn)與工程化設(shè)計(jì)。優(yōu)時比是一家總部位于比利時布魯塞爾的全球性生物醫(yī)藥公司，在美國《制藥經(jīng)理人》(Pharm Exec)雜志的2024年度《全球制藥企業(yè)50強(qiáng)》榜單中位列第三十四位，專注于免疫系統(tǒng)和神經(jīng)系統(tǒng)重癥疾病的創(chuàng)新藥物和療法開發(fā)，在抗體發(fā)現(xiàn)和工程方面有著悠久的歷史與深厚的技術(shù)積淀。

優(yōu)時比全球CADD主管Alexander Hillisch介紹道：“我們決定授權(quán)該工具是在對其他計(jì)算方法進(jìn)行廣泛測試和評估之后做出的，我們相信它有可能提高UCB快速高效地發(fā)現(xiàn)高質(zhì)量治療性抗體候選物并最終為患者提供新藥的能力?！?/p>

此前，XtalFold?平臺同樣獲得了強(qiáng)生旗下創(chuàng)新公司Janssen 的青睞并實(shí)現(xiàn)商業(yè)授權(quán)合作。這一基于諾獎技術(shù)的算法平臺弗一推出便頻繁獲得大藥企訂購，體現(xiàn)了大藥企積極擁抱前沿 AI 技術(shù)的姿態(tài)和持續(xù)快速增長的AI藥物研發(fā)技術(shù)市場。而晶泰科技的算法平臺持續(xù)獲得大藥企的測試驗(yàn)證和合作青睞，也體現(xiàn)了其行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的地位。

Tech Emergence 數(shù)據(jù)顯示，AI 每年可為制藥行業(yè)節(jié)約高達(dá) 260 億美元的成本。波士頓咨詢（BCG）發(fā)布的報告稱，AI 生成的藥物分子在 I 期臨床試驗(yàn)的成功率達(dá) 80%-90%，高于 50% 的歷史平均水平；在 II 期臨床試驗(yàn)的成功率為 40%，在歷史區(qū)間上限。BCG 估計(jì)，AI 有望將新藥的研發(fā)的整體臨床成功率從目前的5%～10%提高到9%～18%，制藥行業(yè)的整體研發(fā)效率將實(shí)現(xiàn)翻倍。到2025年，生成式人工智能潛在市場規(guī)模至少會達(dá)到600億美元。

數(shù)據(jù)顯示，自2015年以來，已有75個AI發(fā)現(xiàn)的藥物分子進(jìn)入臨床試驗(yàn)，其中67個分子在2023年仍在臨床中。特別是2022年以來，AI發(fā)現(xiàn)的小分子數(shù)量指數(shù)級上升。并且AI在生物藥、疫苗等領(lǐng)域的作用也逐漸顯現(xiàn)。

毫無疑問，眾多MNC已經(jīng)明白AI大模型在創(chuàng)新藥研發(fā)領(lǐng)域的實(shí)際回報和效率提升，而圍繞領(lǐng)先的AI大模型的引進(jìn)與合作頻繁披露，他們大多選擇與其他AI技術(shù)公司進(jìn)行合作。

禮來一位發(fā)言人表示，公司正在投資AI和機(jī)器學(xué)習(xí)，涉及藥物發(fā)現(xiàn)、自然語言生成、機(jī)器人流程自動化和聊天機(jī)器人等領(lǐng)域?！斑@一概念有助于量化使用技術(shù)代替人力所節(jié)省的時間。目前已涉及100多個項(xiàng)目，相當(dāng)于約140萬小時的人類活動，或約160年的全天候工作?！倍Y來還透露，其目標(biāo)是到今年年底將這一數(shù)字提高到240萬小時，即約274年。

在藥企紛紛“AI 先行”的研發(fā)策略下，AI 藥物研發(fā)市場持續(xù)增長，挽救大藥企持續(xù)降低的創(chuàng)新回報率，并將更多傳統(tǒng)研發(fā)技術(shù)無法勝任的靶點(diǎn)、管線、機(jī)制轉(zhuǎn)化為創(chuàng)新管線。同時，藥物研發(fā)出了名的“重投入”，而 AI 制藥技術(shù)同樣需要持續(xù)高昂的研發(fā)經(jīng)費(fèi)，才有機(jī)會率先突圍，產(chǎn)生顛覆性的垂直領(lǐng)域應(yīng)用。在這一的背景下，兼具先行優(yōu)勢與領(lǐng)先技術(shù)的晶泰科技，在此次配售中獲得更加充裕的研發(fā)資金與“彈藥”，維持商業(yè)合作的高速增長，占領(lǐng)更加巨大的市場份額。

大藥企競相押注，“AI 制藥”課代表的商業(yè)版圖

大肆押注AI的禮來亦是晶泰科技的戰(zhàn)略合作伙伴之一。2024年5月，禮來耗費(fèi)2.5億美元，宣布與晶泰科技建立合作伙伴關(guān)系，利用人工智能發(fā)現(xiàn)新的潛在藥物。

實(shí)際上，不只是禮來和優(yōu)時比，還有更多的MNC選擇了與晶泰科技成為AI+醫(yī)藥這一肉眼可見藍(lán)海的伙伴。早在2017年，晶泰科技與輝瑞就已經(jīng)開始了研發(fā)合作，雙方在算法+實(shí)驗(yàn)的AI藥物研發(fā)實(shí)踐中積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)。2018年5月，晶泰科技與輝瑞制藥簽訂戰(zhàn)略研發(fā)合作，融合量子物理與人工智能，建立小分子藥物模擬算法平臺，提高算法的精確度和適用廣泛度，驅(qū)動小分子藥物的創(chuàng)新。

例如，晶泰科技深度參與了新冠特效藥PAXLOVID的研發(fā)，輝瑞團(tuán)隊(duì)利用晶泰科技的AI預(yù)測算法結(jié)合實(shí)驗(yàn)驗(yàn)證，僅用六周時間就完成了藥物晶型預(yù)測與實(shí)驗(yàn)結(jié)果的相互印證、準(zhǔn)確匹配?，F(xiàn)階段，輝瑞已經(jīng)將該晶泰科技的平臺應(yīng)用于更加廣泛的創(chuàng)新藥研發(fā)中，輝瑞科學(xué)家利用晶泰科技的平臺可以在幾天內(nèi)完成候選分子的晶體結(jié)構(gòu)預(yù)測。

輝瑞材料科學(xué)全球主管Bruno Hancock表示：“這個過程過去花費(fèi)我們太多時間，我們幾乎從未嘗試過，但現(xiàn)在已成為常態(tài)，我們幾乎可以在每個小分子項(xiàng)目中嘗試它?！弊鳛榫┛萍嫉脑缙诤献骰锇橹?，輝瑞利用其在該領(lǐng)域的豐富經(jīng)驗(yàn)，幫助建立了早期藥物篩選的新技術(shù)?！埃ㄅc晶泰科技的）合作已經(jīng)改變了輝瑞進(jìn)行藥物篩選工作的方式，并有可能顛覆整個行業(yè)，”同樣駐扎在輝瑞格羅頓工廠的首席科學(xué)家Geoff Wood表示。

2024年10月16日，晶泰科技固態(tài)研發(fā)團(tuán)隊(duì)與諾華科學(xué)家團(tuán)隊(duì)攜手合作，針對模板結(jié)晶法進(jìn)行了深入的創(chuàng)新研究。此外，晶泰科技與全球頂尖科研院校和機(jī)構(gòu)深度交流、開展合作。例如，晶泰科技與麻省理工學(xué)院（MIT）化學(xué)系共同探討以AI+機(jī)器人平臺共同驅(qū)動科學(xué)智能（AI For Science）構(gòu)建化學(xué)與材料科學(xué)研究新范式；與新加坡國家實(shí)驗(yàn)藥物研發(fā)中心（EDDC）合作推進(jìn)針對非小細(xì)胞肺癌的創(chuàng)新藥物研發(fā)等。

值得一提的是，晶泰科技的定位并不局限于 AI 制藥，在上市后頻繁簽訂高調(diào)的新材料、新能源訂單，持續(xù)兌現(xiàn)其屢獲驗(yàn)證的量子物理+AI+機(jī)器人底層研發(fā)平臺在更多領(lǐng)域的價值。

與獲得諾獎的AI蛋白質(zhì)結(jié)構(gòu)預(yù)測相對應(yīng)，在材料與化學(xué)領(lǐng)域中，物質(zhì)結(jié)構(gòu)預(yù)測是新藥新材料理性設(shè)計(jì)與開發(fā)的重要底層技術(shù)。24年底，在由劍橋晶體數(shù)據(jù)中心舉辦的第七屆CSP Blind Test（全球知名的物質(zhì)結(jié)構(gòu)預(yù)測類大賽公布結(jié)果，晶泰科技首次參賽即從全球38個參賽組織中脫穎而出，作為表現(xiàn)最出色的兩個團(tuán)隊(duì)之一摘取桂冠，這標(biāo)志著晶泰科技在晶體結(jié)構(gòu)預(yù)測方面的技術(shù)實(shí)力和應(yīng)用規(guī)模已處于世界前列。

2024年8月，晶泰科技先后與協(xié)鑫簽下5年、預(yù)計(jì)10億人民幣的AI+機(jī)器人研發(fā)合作，為協(xié)鑫提供鈣鈦礦、鋰離子電池等領(lǐng)域高科技新能源材料研發(fā)服務(wù)，并打造大模型驅(qū)動的新材料創(chuàng)制系統(tǒng)。10月，晶泰科技順利交付給中石化上海石油化工研究院一臺催化劑合成工作站，并正式投入使用。12月，晶泰科技與微軟中國宣布簽署一項(xiàng)戰(zhàn)略合作備忘錄，利用AI、大模型、機(jī)器人實(shí)驗(yàn)室等前沿技術(shù)開展多項(xiàng)合作，包括合作開發(fā)新藥或新材料領(lǐng)域的垂直領(lǐng)域大模型與應(yīng)用案例?？梢?，晶泰科技在新藥領(lǐng)域的成功已開始向新材料、石油化工、新能源等領(lǐng)域外溢，有望為晶泰貢獻(xiàn)第二增長曲線，并以更快的周期收獲商業(yè)回報。

AI+醫(yī)藥藍(lán)海市場方興未艾 晶泰科技繼續(xù)“炙手可熱”

據(jù)晶泰科技方面透露，目前在全球排名前20的MNC中，已經(jīng)有16家與其建立了戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。晶泰科技不僅在技術(shù)和服務(wù)上獲得了大藥企的嚴(yán)苛驗(yàn)證和選擇，還能夠滿足更多中型藥企的需求。目前，晶泰科技全球范圍內(nèi)服務(wù)超過300家企業(yè)和科研機(jī)構(gòu)，出海碩果累累，正在全球生物醫(yī)藥研發(fā)領(lǐng)域起到較為廣泛和顯著的“加速器”作用。

而且，晶泰科技與這些MNC的合作協(xié)議中，一定比例的新藥發(fā)現(xiàn)業(yè)務(wù)不僅包括服務(wù)費(fèi)用和里程碑付款，還有未來的銷售分成。2024年中期財(cái)報顯示，晶泰科技宣布收到了第一筆里程碑付款。

隨著更多AI研發(fā)的管線在臨床中逐步推進(jìn)，晶泰科技在交付臨床前候選分子后，仍然能持續(xù)獲得付款。這為晶泰科技提供了穩(wěn)定的現(xiàn)金流，也為進(jìn)一步完善其算法平臺和發(fā)掘其他AI+垂直領(lǐng)域的應(yīng)用提供了堅(jiān)實(shí)的底氣。

由于晶泰科技與諸多MNC的成功合作案例，其在二級市場上變得更受投資者關(guān)注。2024年12月12日解禁后，股價表現(xiàn)強(qiáng)勁，成功登上漲幅榜。解禁當(dāng)日，作為“港股AI制藥第一股”的晶泰科技全天成交量高達(dá)1.68億股，單日成交金額達(dá)到7.49億港元。解禁次日，其股價跳空高開，一路走高，最終以當(dāng)日最高價4.78港元收盤，漲幅達(dá)到21.32%。

而且，在解禁后的三個交易日內(nèi)，晶泰科技獲北水資金（北水資金主要來源于海外各類投資機(jī)構(gòu)、境外投資者和國際資本）連續(xù)增持，北水資金分別搶籌晶泰科技5.91億港元、7998萬港元、1.37億港元。晶泰科技的港股通持股比例也由解禁前11月11日的0.18%，快速攀升至12月20日的11.16%。

由此可見，晶泰科技作為AI For Science領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，已經(jīng)被海內(nèi)外眾多機(jī)構(gòu)和投資者認(rèn)為具有較高的長期配置價值。

有數(shù)據(jù)顯示，2024年全球醫(yī)藥市場規(guī)模將達(dá)到16387億美元，2028年全球藥品支出預(yù)計(jì)將達(dá)到2.2萬億美元，2024-2028年的復(fù)合增長率為6.6%。2024年全球醫(yī)藥研發(fā)投入占市場規(guī)模的比重約為16.4%，將近2600億美元。

隨著AI技術(shù)在醫(yī)藥研發(fā)各環(huán)節(jié)的應(yīng)用浪潮，諸多MNC利用AI顯著提升創(chuàng)新效率，產(chǎn)出更多有AI參與的前沿藥物，AI在醫(yī)藥行業(yè)的滲透率將顯著提升。預(yù)計(jì)到2032年，AI藥物研發(fā)市場規(guī)模將突破200億美元，占全球醫(yī)藥研發(fā)投入的比重將顯著增加。

值得一提的是，1月19日，晶泰科技發(fā)布公告宣布，1月18日，公司按每股配售價格4.28港元，合計(jì)配售2.64億股，配售交割后，公司將籌集所得款總額約11.3億港元。據(jù)悉，晶泰控股此次配售融資在發(fā)行市場獲投資者積極響應(yīng)，實(shí)現(xiàn)超額認(rèn)購，本次發(fā)行規(guī)模從最初計(jì)劃的1億美元最終調(diào)高至約1.5億美元，甚至有投資人反映只獲配計(jì)劃認(rèn)購金額的1/10。

作為AI for science這個需要長期主義投入、重研發(fā)的賽道的領(lǐng)跑者，晶泰科技被資本熱烈追逐這一現(xiàn)象，體現(xiàn)了其不僅是好賽道的最佳標(biāo)的，且有望在將來持續(xù)受到投資人青睞。晶泰科技現(xiàn)金儲備的顯著增加，使其有更多資源加速驅(qū)動拓展商業(yè)合作，并進(jìn)一步擴(kuò)大技術(shù)優(yōu)勢與市場份額。

可以預(yù)見，資金充沛的晶泰科技已經(jīng)被大廠背書、驗(yàn)證的AI平臺及實(shí)力，以及明顯可復(fù)制的出海授權(quán)模式，將被更多的MNC，甚至中小型Biotech青睞，這將為晶泰科技的未來發(fā)展和業(yè)績表現(xiàn)提供更多美妙的想象空間。