《科創(chuàng)板日報(bào)》1月27日訊（記者 郭輝 吳旭光） 據(jù)星礦數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2025年1月26日，A股科創(chuàng)板共有338家上市公司對外披露2024年業(yè)績預(yù)告。其中，101家預(yù)喜，預(yù)喜比例約為三成，具體包括：預(yù)增59家、略增10家、扭虧32家。

在上述338家發(fā)布業(yè)績預(yù)告的科創(chuàng)板公司中，按營收上限統(tǒng)計(jì)，規(guī)模排名前10的公司分別為海光信息、晶合集成、中微公司、嘉元科技、佰維存儲(chǔ)、格科微、芯聯(lián)集成、思特威、晶晨股份、盛美上海。除嘉元科技外，其余9家均屬半導(dǎo)體行業(yè)公司，營收規(guī)模上限預(yù)計(jì)均超58億元。

科創(chuàng)板公司2024年業(yè)績預(yù)告營收前十排名（數(shù)據(jù)截至1月26日）

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，隨著全球半導(dǎo)體市場的復(fù)蘇和需求的增長對半導(dǎo)體行業(yè)的盈利產(chǎn)生了積極影響，尤其是以AI技術(shù)的快速發(fā)展和應(yīng)用極大地推動(dòng)了半導(dǎo)體行業(yè)的需求快速增長。

按預(yù)告凈利潤金額來看，在現(xiàn)已披露業(yè)績預(yù)告的公司中，百利天恒-U、海光信息、中微公司、瀾起科技、艾力斯、九號公司、華海清科、特寶生物、晶晨股份、三生國健10家企業(yè)，凈利潤規(guī)模位居前十。

科創(chuàng)板公司2024年業(yè)績預(yù)告凈利潤前十排名（數(shù)據(jù)截至1月26日）

半導(dǎo)體設(shè)計(jì)端：AI算力、存儲(chǔ)及高端消費(fèi)電子“最賺錢”

按營收上限統(tǒng)計(jì)，規(guī)模排名前10的科創(chuàng)板公司中，有9家半導(dǎo)體行業(yè)公司。其中，包含5家公司業(yè)務(wù)涵蓋芯片設(shè)計(jì)，分別為海光信息、佰維存儲(chǔ)、格科微、思特威、晶晨股份。圍繞AI以及智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈，這些公司憑借的技術(shù)優(yōu)勢以及行業(yè)引領(lǐng)地位實(shí)現(xiàn)業(yè)績爆發(fā)，成為2024年“優(yōu)等生”。

在這其中，海光信息預(yù)計(jì)2024年度營收上限為95.3億元，在338家披露年度業(yè)績預(yù)告的科創(chuàng)板公司中居首。

海光信息表示，2024年該公司CPU產(chǎn)品進(jìn)一步拓展市場應(yīng)用領(lǐng)域、擴(kuò)大市場份額，支持了廣泛的數(shù)據(jù)中心、云計(jì)算、高端計(jì)算等復(fù)雜應(yīng)用場景；在AIGC的時(shí)代背景下，DCU產(chǎn)品快速迭代發(fā)展，以高算力、高并行處理能力、良好的軟件生態(tài)支持了算力基礎(chǔ)設(shè)施、商業(yè)計(jì)算等AI行業(yè)應(yīng)用。

信創(chuàng)及商用市場成長，將進(jìn)一步促進(jìn)國產(chǎn)算力芯片發(fā)展。據(jù)賽迪智庫報(bào)告顯示，隨著國內(nèi)信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入新一輪的發(fā)展周期，信創(chuàng)硬件市場空間將會(huì)加速釋放，預(yù)計(jì)2026年將達(dá)7889.5億元。x86指令系統(tǒng)生態(tài)適配度最高，仍占據(jù)服務(wù)器市場90%以上份額，國產(chǎn)化空間巨大。“海光目前掌握了完整的x86指令集源碼，并在此基礎(chǔ)上持續(xù)迭代，發(fā)展起國產(chǎn)C86體系，完成了先進(jìn)安全的微架構(gòu)和系統(tǒng)設(shè)計(jì)，覆蓋應(yīng)用市場廣闊，在信創(chuàng)芯片市場占據(jù)頭部份額，其中政務(wù)、電信、金融等關(guān)鍵領(lǐng)域呈現(xiàn)放量增長態(tài)勢”。

在商用領(lǐng)域，隨著字節(jié)、小米等公司開啟算力集群布局，群智咨詢（Sigmaintell）半導(dǎo)體事業(yè)部資深分析師楊圣心接受《科創(chuàng)板日報(bào)》記者采訪表示，考慮到AI應(yīng)用在未來幾年內(nèi)的增長趨勢相對確定，大廠進(jìn)行算力投資的趨勢也同樣具有確定性?！坝捎诎雽?dǎo)體市場‘China for China’的趨勢在2025年更加明確，國產(chǎn)算力芯片將有更多應(yīng)用機(jī)會(huì)。在當(dāng)前地緣政治因素帶來的不確定性影響下，國產(chǎn)算力芯片大規(guī)模商用，能夠加速推動(dòng)國產(chǎn)算力芯片設(shè)計(jì)迭代成熟，保證供應(yīng)鏈穩(wěn)定性。”

受益于AI應(yīng)用、疊加存儲(chǔ)行業(yè)復(fù)蘇，佰維存儲(chǔ)預(yù)計(jì)其智能穿戴存儲(chǔ)產(chǎn)品在2024年收入約8億元，同比大幅增長。該公司表示，2025年隨著AI眼鏡的放量，其與Meta等重點(diǎn)客戶的合作不斷深入，將推動(dòng)其智能穿戴存儲(chǔ)業(yè)務(wù)的持續(xù)增長。

佰維存儲(chǔ)方面表示，以智能手機(jī)為例，隨著AI大模型的廣泛應(yīng)用，為最大程度展現(xiàn)端側(cè)AI的能力，已有不少手機(jī)廠商開始調(diào)整其旗艦產(chǎn)品的存儲(chǔ)配置，其有望受益于AI手機(jī)的發(fā)展。在產(chǎn)品方面，該公司已面向AI手機(jī)推出UFS3.1、LPDDR5/5X、uMCP等嵌入式存儲(chǔ)產(chǎn)品，并布局了12GB、16GB等大容量LPDDR產(chǎn)品。

端側(cè)AI應(yīng)用同樣是2024年全球市場焦點(diǎn)，這也反映到了智能終端SoC芯片龍頭晶晨股份的業(yè)績當(dāng)中。晶晨股份預(yù)計(jì)，2024年年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入59.21億元左右，同比增長10.22%；歸母凈利潤約8.2億元，同比增長64.65%。

據(jù)了解，晶晨股份已有超15款商用芯片搭載其自研的端側(cè)AI算力單元，2024年攜帶其自研端側(cè)AI算力單元的芯片出貨量超過800萬顆。其中，6nm芯片S905X5系列具備端側(cè)AI能力，實(shí)現(xiàn)本地同聲翻譯、同聲字幕等功能，商用半年以來取得多個(gè)國際Top級運(yùn)營商的訂單，預(yù)計(jì)6nm芯片有望在2025年達(dá)成千萬顆以上的銷量。

思特威與格科微2024年均實(shí)現(xiàn)5000萬像素圖像傳感器產(chǎn)品在高端智能手機(jī)產(chǎn)品中的量產(chǎn)出貨。思特威表示，通過與主流智能手機(jī)廠商的合作，應(yīng)用于高階旗艦手機(jī)主攝、廣角、長焦和前攝鏡頭的數(shù)顆高階5000萬像素產(chǎn)品、應(yīng)用于普通智能手機(jī)主攝的5000萬像素高性價(jià)比產(chǎn)品出貨量均同比大幅上升，同時(shí)汽車電子領(lǐng)域用于智能駕駛和艙內(nèi)等多款產(chǎn)品出貨量亦同比大幅上升，共同推動(dòng)銷售收入顯著增加。

晶圓代工及半導(dǎo)體設(shè)備同步擴(kuò)產(chǎn) 國產(chǎn)化浪潮有望加速

晶圓制造與半導(dǎo)體設(shè)備作為重資產(chǎn)投資行業(yè)，在2024年終端需求市場的有序恢復(fù)以及產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化趨勢下，不少頭部公司實(shí)現(xiàn)業(yè)績規(guī)模居前，并在即將到來的產(chǎn)業(yè)周期中，開啟新一輪布局。

晶合集成、芯聯(lián)集成兩家晶圓制造企業(yè)，隨著自身產(chǎn)能持續(xù)釋放以及消費(fèi)電子、汽車電子等下游需求釋放，業(yè)績快速增長。

晶合集成預(yù)計(jì)其年度營收將增長24.52%到30.74%，歸母凈利潤增幅則預(yù)計(jì)為115.00%到178.79%。芯聯(lián)集成預(yù)計(jì)2024年度營收同比增長約27.79%，歸母凈利潤同比減虧約50.51%。

目前上述兩家晶圓廠也形成各具特色的強(qiáng)勢增長業(yè)務(wù)線。其中，晶合集成DDIC產(chǎn)品繼續(xù)鞏固優(yōu)勢的同時(shí)，CIS成長為該公司第二大主軸產(chǎn)品，DDIC與CIS產(chǎn)品的收入占比已分別達(dá)到67.53%、17.22%。該公司40nm高壓OLED芯片工藝平臺(tái)已實(shí)現(xiàn)小批量生產(chǎn)，28nm邏輯芯片通過功能性驗(yàn)證。

芯聯(lián)集成方面，12英寸硅基晶圓產(chǎn)品收入在2024年同比增長約1457%，SiC MOSFET也實(shí)現(xiàn)在頭部客戶的快速導(dǎo)入和量產(chǎn)，以SiC MOSFET 芯片及模組產(chǎn)線組成的第二增長曲線和以高壓、大功率BCD工藝為主的模擬IC方向的第三增長曲線快速增長。

另據(jù)中芯國際此前預(yù)告，其全年收入預(yù)計(jì)在80億美元左右，年收入增速約27%，將好于可比同業(yè)的平均值，全年毛利率預(yù)計(jì)在17%左右。華虹半導(dǎo)體披露的2024年前三季度營收高達(dá)105億元。

據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）數(shù)據(jù)，**預(yù)計(jì)2025年中國大陸晶圓代工產(chǎn)能將同比增長約11.7%，增長率相比2024年基本持平。同時(shí)，預(yù)計(jì)2025年晶圓廠需求格局仍以AI/HPC、消費(fèi)電子、車用、通信、工控等類別為主。

群智咨詢（Sigmaintell）半導(dǎo)體事業(yè)部資深分析師楊圣心表示，由于芯片設(shè)計(jì)行業(yè)對工藝成熟度、產(chǎn)能供應(yīng)穩(wěn)定性等方面的要求，規(guī)模較大的晶圓廠將具備訂單獲取的顯著優(yōu)勢，工藝在55nm以上成熟制程的中小晶圓廠或?qū)⒚媾R客戶訂單以及價(jià)格競爭等方面的挑戰(zhàn)。**

主流晶圓廠產(chǎn)能平穩(wěn)增長與國產(chǎn)化需求提速，對上游半導(dǎo)體設(shè)備廠商出貨帶動(dòng)明顯。

中微公司預(yù)計(jì)2024年?duì)I業(yè)收入約為90.65億元，較2023年增加約28.02億元，同比增長約44.73%。該公司表示，刻蝕設(shè)備及薄膜設(shè)備中，針對芯片制造關(guān)鍵工藝的高端產(chǎn)品，新增付運(yùn)量及銷售額顯著提升。

盛美上海預(yù)計(jì)2024年?duì)I收實(shí)現(xiàn)56億元至58.8億元，同比44.02%至51.22%。該公司表示，全球半導(dǎo)體行業(yè)復(fù)蘇，尤其是中國大陸市場需求強(qiáng)勁，其憑借技術(shù)差異化優(yōu)勢積累充足訂單。

以中微公司、盛美上海兩家公司為例，在業(yè)績迎來爆發(fā)的同時(shí)，也在積極擴(kuò)充產(chǎn)能布局，以應(yīng)對新一輪產(chǎn)業(yè)周期。其中，中微公司已于日前宣布擬在成都建設(shè)研發(fā)及生產(chǎn)基地暨西南總部項(xiàng)目，總投資約30.5億元，將在2027年投入生產(chǎn)；盛美上海定增項(xiàng)目于近期完成問詢回復(fù)稿修訂，其募資將用于研發(fā)和工藝測試平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目、高端半導(dǎo)體設(shè)備迭代研發(fā)項(xiàng)目。

群智咨詢（Sigmaintell）半導(dǎo)體事業(yè)部資深分析師楊圣心表示，晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)勢必帶來新增設(shè)備需求，盡管從全球角度看，半導(dǎo)體設(shè)備市場在出貨量的增長并不明顯，但從中國大陸半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)來看，地緣政治因素帶來的國產(chǎn)化趨勢將為設(shè)備廠商帶來更多機(jī)會(huì)。

根據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）調(diào)研，2024年中國大陸半導(dǎo)體制造業(yè)設(shè)備國產(chǎn)化比例約15%，同比增長2個(gè)點(diǎn)以上。預(yù)計(jì)在美國出口管制措施影響下，后續(xù)設(shè)備國產(chǎn)化進(jìn)程將加速提升，預(yù)計(jì)2025年中國大陸半導(dǎo)體制造業(yè)采購本土設(shè)備比例將達(dá)到55%至57%，設(shè)備國產(chǎn)化率有望達(dá)19%。

部分個(gè)股凈利增幅亮眼 光伏等板塊承壓前行

從預(yù)告凈利潤金額來看，百利天恒-U、海光信息、中微公司、瀾起科技、艾力斯、華海清科、特寶生物、晶晨股份、三生國健、拉普拉斯，是截至目前已披露公司中，盈利能力最強(qiáng)的10家公司。

其中，百利天恒、海光信息、中微公司、瀾起科技、艾力斯、華海清科等6家公司，預(yù)計(jì)2024年歸母凈利潤上限超過10億元“門檻”，分別為36億元、20.10億元、17.00億元、14.38億元、14.30億元和10.80億元。

上述10家企業(yè)，按照申萬行業(yè)分類來看，主要分布在電子半導(dǎo)體、醫(yī)藥生物這兩大行業(yè)，業(yè)績表現(xiàn)尤其搶眼。其中，電子半導(dǎo)體占5家，醫(yī)藥生物占4家。

另外，在338家發(fā)布業(yè)績預(yù)告的科創(chuàng)板公司中，有70家公司預(yù)告凈利潤同比增長上限超過100%。個(gè)股方面，拓荊科技預(yù)計(jì)凈利潤增幅最高，神工股份、成大生物位列第二、第三。

具體從行業(yè)來看，隨著行業(yè)回暖和景氣度不斷上升，半導(dǎo)體等行業(yè)的業(yè)績增長尤為顯著，部分醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)企業(yè)扭虧為盈。

需要注意的是，醫(yī)藥生物、光伏等板塊業(yè)績承壓。截至目前，在已預(yù)告2024年歸母凈利潤上限虧損最多的10家科創(chuàng)板公司中，有3家屬于醫(yī)藥生物行業(yè)公司，另有2家屬于光伏設(shè)備領(lǐng)域企業(yè)。

市場人士認(rèn)為，結(jié)合目前數(shù)據(jù)來看，科創(chuàng)板行業(yè)盈利分化明顯。從這幾家預(yù)虧企業(yè)虧損原因看，部分屬于科創(chuàng)板未盈利生物藥企，雖有多家企業(yè)已實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)商業(yè)化，但獲得的收入還無法覆蓋公司同期研發(fā)投入，因此導(dǎo)致業(yè)績出現(xiàn)虧損。

其中，榮昌生物歸母凈利潤虧損額較大。2025年1月16日晚間，榮昌生物公告稱，預(yù)計(jì)2024年度營業(yè)收入約為17.15億元，與上年同期相比，將增加收入約6.32億元，同比增加約為58%。預(yù)計(jì)2024年度實(shí)現(xiàn)歸母凈虧損約14.7億元，與上年同期相比，將減少虧損約4100萬元。

對于業(yè)績的虧損，榮昌生物表示，本年度該公司新藥研發(fā)管線持續(xù)推進(jìn)，多個(gè)創(chuàng)新藥物處于關(guān)鍵試驗(yàn)研究階段，研發(fā)投入增加，同時(shí)泰它西普和維迪西妥單抗銷售收入快速增長，產(chǎn)品毛利率持續(xù)增長，銷售費(fèi)用率明顯下降。

君實(shí)生物預(yù)計(jì)2024年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為19.49億元，同比增長29.71%左右；研發(fā)費(fèi)用為12.74億元，同比減少34.24%左右；歸母凈利潤為-12.92億元，同比虧損減少43.42%左右。2024年前三季度，該公司實(shí)現(xiàn)收入12.71億元，歸母凈利潤-9.27億元。

談及虧損收窄，君實(shí)生物表示2024年加強(qiáng)各項(xiàng)費(fèi)用管控，降低單位生產(chǎn)成本，提升銷售效率，其中2024年研發(fā)費(fèi)用預(yù)計(jì)為12.74億元，同比減少34.24%左右。

盡管行業(yè)面臨轉(zhuǎn)型陣痛，但長期來看，醫(yī)藥行業(yè)的增長邏輯仍然未變。

根據(jù)弗若斯特沙利文，2021年中國醫(yī)藥市場規(guī)模達(dá)15912億元，且未來還將高速擴(kuò)容，2025年和2030年分別有望增長至20645億元和27390億元。

展望未來，2025年1月，銀河證券研報(bào)表示，醫(yī)藥板塊經(jīng)歷較長時(shí)間調(diào)整，整體估值處于較低水平，且公募持倉低配。2025年在支持引導(dǎo)商保發(fā)展的政策背景下，支付端有望邊際改善，創(chuàng)新藥械有望獲益。

“我們認(rèn)為醫(yī)藥行情將迎來修復(fù)，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依然存在，從短期和中長期確定性增長角度來選擇標(biāo)的，看好創(chuàng)新藥及產(chǎn)業(yè)鏈在今年持續(xù)良好表現(xiàn)?！便y河證券進(jìn)一步表示。