財(cái)聯(lián)社1月27日訊，市場午后震蕩走低，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌。滬深兩市成交額1.12萬億，較上個(gè)交易日縮量1041億。盤面上熱點(diǎn)快速輪動，AI應(yīng)用端相對活躍，另外銀行等紅利股表現(xiàn)偏強(qiáng)。個(gè)股總體跌多漲少，全市場超3400家個(gè)股下跌，逾百股跌超9%。從板塊來看，DeepSeek概念走強(qiáng)，每日互動、航錦科技、美格智能漲停；AI智能體概念繼續(xù)活躍，新炬網(wǎng)絡(luò)、視覺中國、壘知集團(tuán)、泛微網(wǎng)絡(luò)漲停。下跌方面，算力硬件股全線調(diào)整，沃爾核材等跌停；機(jī)器人概念展開回調(diào)，金奧博、中堅(jiān)科技等跌停。截至收盤，滬跌0.06%，深成指跌1.33%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.73%。

板塊方面

板塊上，Deep Seek概念股領(lǐng)漲，每日互動、航錦科技、美格智能、卓創(chuàng)資訊、南威軟件等漲停，拓爾思、飛利信等個(gè)股漲幅居前。消息面上由國產(chǎn)大模型公司杭州深度求索開發(fā)的Deepseek應(yīng)用1月27日登頂蘋果中國地區(qū)和美國地區(qū)應(yīng)用商店免費(fèi)APP下載排行榜，在美區(qū)下載榜上超越了ChatGPT。

DeepSeek之所以爆火，一方面是由于它以更低的訓(xùn)練成本取得與OpenAI o1相當(dāng)?shù)男阅埽芍^十足的“物美價(jià)廉”；另一方面，它作為一款開源模型，采用MIT許可協(xié)議，支持免費(fèi)商用、任意修改和衍生開發(fā)等。中信證券研報(bào)指出，DeepSeek模型相比GPT4模型更小的參數(shù)量也意味著更低的推理成本，推理成本的降低，將是AI應(yīng)用普及的前奏。預(yù)計(jì)模型性價(jià)比持續(xù)提升下，國內(nèi)AI應(yīng)用依托豐富生態(tài)和成熟流量加速各領(lǐng)域落地。

AI智能體反復(fù)活躍，普聯(lián)軟件、新炬網(wǎng)絡(luò)、視覺中國、金財(cái)互聯(lián)、壘知集團(tuán)、泛微網(wǎng)絡(luò)等漲停，世紀(jì)天鴻、焦點(diǎn)科技、酷特智能等個(gè)股跟漲。

中信證券研報(bào)認(rèn)為，以O(shè)perator為代表的智能體（Agent）具備面向復(fù)雜任務(wù)的自主規(guī)劃、感知、決策能力，驗(yàn)證模型落地各類終端的潛力，實(shí)現(xiàn)從知識輔助到操作代替的價(jià)值提升。產(chǎn)品“感知-決策-行動”模式下，各節(jié)點(diǎn)技術(shù)門檻有所提高且需要針對場景進(jìn)行專門訓(xùn)練，預(yù)計(jì)場景內(nèi)Agent產(chǎn)品價(jià)值和差異性將進(jìn)一步提升。

在近期消息面的持續(xù)催化下，越來越多的資金選擇從AI硬件向軟件應(yīng)用方向進(jìn)行高低切。不過從時(shí)間節(jié)點(diǎn)的角度而言，由于當(dāng)中間隔較為漫長的春節(jié)假期，DeepSeek與智能體是否能進(jìn)一步發(fā)酵仍存著不確定的變數(shù)。另外值得需要注意的是，今日部分算力權(quán)重出現(xiàn)了破位下跌的疑慮，正如此前一再強(qiáng)調(diào)的，科技權(quán)重對于短線情緒具有較強(qiáng)的風(fēng)向標(biāo)意義。若后續(xù)無法及時(shí)修復(fù)的話，不排除虧錢效應(yīng)向整個(gè)AI產(chǎn)業(yè)鏈蔓延的可能性。

另一方面，銀行股逆勢活躍，齊魯銀行漲近5%，中國銀行、浦發(fā)銀行、重慶銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、華夏銀行漲超2%。消息面上，截至1月25日，已有8家上市銀行發(fā)布了2024年度業(yè)績快報(bào)，相比上一年，凈利潤指標(biāo)除了廈門銀行之外，其他7家銀行均實(shí)現(xiàn)了正增長。另一方面，在短線情緒再度轉(zhuǎn)弱的背景下，市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)下降，導(dǎo)致了銀行、農(nóng)業(yè)防御性板塊再度受到資金的持續(xù)關(guān)注與青睞。

個(gè)股方面

個(gè)股層面，今日市場的虧錢效應(yīng)顯著提升，逾百股跌超9%，其中以AI硬件為代表的科技權(quán)重成為市場的殺跌主力之一。中際旭創(chuàng)、天孚通信、神宇股份、沃爾核材跌停或跌超10%，此外中興通訊、寒武紀(jì)、工業(yè)富聯(lián)等同樣跌幅居前。DeepSeek模型以更低的訓(xùn)練成本取得與OpenAI o1相當(dāng)?shù)男阅埽嵏擦恕癆I研發(fā)必須依賴巨額投入”的傳統(tǒng)認(rèn)知，也讓市場產(chǎn)生了算力過剩的擔(dān)憂。但今日的下跌更多體現(xiàn)的是情緒面的宣泄，對于算力產(chǎn)業(yè)真實(shí)影響仍有待進(jìn)一步的觀察。

高位股同樣跌幅明顯，連板晉級率不足三成，其中此前6板的興業(yè)股份上演“天地板”，華聯(lián)股份、好想你、五洲新春、華脈科技等人氣股也以跌停報(bào)收。唯一較好的是，冀東裝備的“地天板”為機(jī)器人概念留下短線活口，作為此前資金深度介入的題材方向，后續(xù)資金的回流的強(qiáng)度仍值得關(guān)注。機(jī)器人概念能夠再度迎來修復(fù)的話，無疑將有利于短線情緒的回暖，反之一旦延續(xù)調(diào)整，在更多趨勢性個(gè)股的上漲結(jié)構(gòu)遭到破壞下，則需留意短線情緒進(jìn)一步退潮之風(fēng)險(xiǎn)。

后市分析

今日市場震蕩走低，三大指數(shù)全線收綠，其中創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌，再度有效跌破5日線的同時(shí)，帶動日KD再度形成死叉，短線重回整理結(jié)構(gòu)的概率或隨之提升。而盤面上來看，本輪反彈的兩大核心方向，AI算力與機(jī)器人概念股今日雙雙陷入調(diào)整，其中部分核心個(gè)股更是出現(xiàn)了破位疑慮，這無疑對短線題材炒作形成不利影響。若后市無法迎來修復(fù)的話，則需提防短線情緒進(jìn)一步退潮風(fēng)險(xiǎn)。不過根據(jù)往年的日歷效應(yīng)而言，央行貨幣政策調(diào)整、重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布、重要會議召開均會在春季發(fā)生，即使短線重回調(diào)整的話，也可視為后續(xù)可能的反彈積聚動能。故當(dāng)短線風(fēng)險(xiǎn)充分釋放后，仍可留意產(chǎn)業(yè)確定性較高的成長方向的低吸機(jī)會。

今日短線情緒有于指數(shù)同步回落再度跌至低迷區(qū)之下。

市場要聞聚焦

1、兩部門：2025年底前 所有省份要將省內(nèi)異地住院直接結(jié)算費(fèi)用納入就醫(yī)地按病種付費(fèi)管理

財(cái)聯(lián)社1月27日訊，國家醫(yī)保局近日會同財(cái)政部印發(fā)了《國家醫(yī)保局辦公室 財(cái)政部辦公廳關(guān)于有序推進(jìn)省內(nèi)異地就醫(yī)住院費(fèi)用納入按病種付費(fèi)管理的通知》。深化醫(yī)保支付方式改革，規(guī)范異地就醫(yī)醫(yī)療服務(wù)行為，促進(jìn)合理診療、因病施治，推動建立統(tǒng)一規(guī)范、內(nèi)外協(xié)同、統(tǒng)籌平衡、安全高效的異地就醫(yī)醫(yī)保支付機(jī)制。2025年底前，所有省份要將省內(nèi)異地住院直接結(jié)算費(fèi)用納入就醫(yī)地按病種付費(fèi)管理，包括按病組（DRG）付費(fèi)和病種分值（DIP）付費(fèi)兩種形式。

2、國家統(tǒng)計(jì)局：1月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.1% 比上月下降1.0個(gè)百分點(diǎn)

財(cái)聯(lián)社1月27日訊，國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.1%，比上月下降1.0個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)景氣水平有所回落。1月份，非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為50.2%，比上月下降2.0個(gè)百分點(diǎn)，仍高于臨界點(diǎn)，非制造業(yè)總體保持?jǐn)U張。1月份，綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為50.1%，比上月下降2.1個(gè)百分點(diǎn)，表明我國經(jīng)濟(jì)總體產(chǎn)出繼續(xù)保持?jǐn)U張。