財(cái)聯(lián)社1月27日訊（記者 王晨）2025年春節(jié)前夕，A股市場(chǎng)迎來“分紅雨”。

鼓勵(lì)分紅，是監(jiān)管對(duì)上市公司的持續(xù)要求，特別是在1月23日，證監(jiān)會(huì)主席吳清又在國新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，證監(jiān)會(huì)堅(jiān)決落實(shí)新“國九條”關(guān)于一年多次分紅、春節(jié)前分紅的部署要求，引導(dǎo)推動(dòng)有條件的上市公司“給投資者過年發(fā)紅包”。

多家上市公司以數(shù)據(jù)說話。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至1月27日（按派息日統(tǒng)計(jì)），2025年以來已有158家上市公司實(shí)施現(xiàn)金分紅，總金額高達(dá)2730.54億元，是去年同期（派息日2024年1月1日至1月27日）的11.97億元的228倍，創(chuàng)下歷史同期最高紀(jì)錄，這其中，上交所、深交所、北交所分別貢獻(xiàn)了2447億元、282.75億元和7882萬元。

從行業(yè)分布看，銀行、食品飲料行業(yè)分紅表現(xiàn)突出。四大國有銀行中，工商銀行以511.09億元居首，建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行緊隨其后；食品飲料行業(yè)則以高每股派息為特色，五糧液每10股派25.76元，山西汾酒、瀘州老窖等白酒企業(yè)分紅率普遍超50%。

這一現(xiàn)象的背后，是2024年監(jiān)管部門密集出臺(tái)的分紅新政持續(xù)發(fā)力的結(jié)果。從銀行巨頭到消費(fèi)龍頭，從主板到創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板，上市公司分紅積極性顯著提升，資本市場(chǎng)投資生態(tài)正邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段。

2025年春節(jié)前分紅數(shù)據(jù)創(chuàng)歷史新高

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至1月27日（按派息日統(tǒng)計(jì)），2025年以來已有158家上市公司積極參與現(xiàn)金分紅，分紅金額總計(jì)高達(dá)2730.54億元，創(chuàng)下歷史同期最高紀(jì)錄。與2024年同期（僅7家實(shí)施分紅，金額11.97億元）相比，無論是參與企業(yè)數(shù)量還是分紅規(guī)模均實(shí)現(xiàn)了跨越式增長(zhǎng)。

2025年春節(jié)前實(shí)施分紅的上市公司中，上交所、深交所、北交所分別貢獻(xiàn)了2447億元、282.75億元和7882萬元。其中，上交所69家公司的分紅總額占比近90%，憑借主板大型金融機(jī)構(gòu)的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)成為絕對(duì)主力；深交所則依托消費(fèi)和科技企業(yè)的活躍表現(xiàn)緊隨其后，分紅公司數(shù)量高達(dá)83家；北交所雖體量較小，但6家公司的分紅實(shí)踐標(biāo)志著其市場(chǎng)成熟度的提升。

從板塊分布看，主板上市公司以2656.98億元的現(xiàn)金分紅總額占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位，占比超97%；創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板分別貢獻(xiàn)67.93億元和4.85億元，盡管金額較小，但較往年同期增幅顯著。

制度設(shè)計(jì)重塑分紅格局

1月23日，證監(jiān)會(huì)主席吳清在國新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，證監(jiān)會(huì)堅(jiān)決落實(shí)新“國九條”關(guān)于一年多次分紅、春節(jié)前分紅的部署要求，引導(dǎo)推動(dòng)有條件的上市公司“給投資者過年發(fā)紅包”?！斑@一舉措不僅是政策落地的體現(xiàn)，更是資本市場(chǎng)向投資者傳遞信心的重要信號(hào)?！眳乔鍙?qiáng)調(diào)。

上市公司分紅規(guī)模的爆發(fā)式增長(zhǎng)，也離不開2024年以來一系列政策的強(qiáng)力推動(dòng)，監(jiān)管層通過系列重磅文件，構(gòu)建了從激勵(lì)和約束相結(jié)合的全方位政策框架。

3月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)上市公司監(jiān)管的意見（試行）》，明確提出提出加強(qiáng)現(xiàn)金分紅監(jiān)管，增強(qiáng)投資者回報(bào)，具體舉措包括對(duì)分紅采取強(qiáng)約束措施、多措并舉提高股息率、明確提出推動(dòng)上市公司一年多次分紅，鼓勵(lì)上市公司在春節(jié)前結(jié)合未分配利潤(rùn)和當(dāng)期業(yè)績(jī)預(yù)分紅，增強(qiáng)投資者獲得感。

4月，國務(wù)院《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》明確強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管，強(qiáng)分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性，推動(dòng)一年多次分紅、預(yù)分紅、春節(jié)前分紅。對(duì)多年未分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持、實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示。

9月，《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理》鼓勵(lì)董事會(huì)根據(jù)公司發(fā)展階段和經(jīng)營(yíng)情況，制定并披露中長(zhǎng)期分紅規(guī)劃，增加分紅頻次，優(yōu)化分紅節(jié)奏，合理提高分紅率，增強(qiáng)投資者獲得感。政策將市值管理與分紅行為綁定，推動(dòng)企業(yè)通過穩(wěn)定分紅提升市場(chǎng)信心。

12月，中國結(jié)算宣布，自2025年1月1日起，對(duì)滬、深市場(chǎng)A股分紅派息手續(xù)費(fèi)實(shí)施減半收取的優(yōu)惠措施，即按照派發(fā)現(xiàn)金總額的0.5‰收取分紅派息手續(xù)費(fèi)，手續(xù)費(fèi)金額超過150萬元的部分予以免收。

一系列政策精準(zhǔn)施策，構(gòu)建了“制度約束+激勵(lì)引導(dǎo)”的全方位體系。監(jiān)管部門通過分層監(jiān)管、獎(jiǎng)懲并舉，推動(dòng)上市公司從“重融資”向“重回報(bào)”轉(zhuǎn)型。政策效果在2025年春節(jié)前再次釋放，分紅公司數(shù)量從去年同期的7家躍升至158家，總金額從11.97億元飆升至2730.54億元。

銀行與食品飲料表現(xiàn)突出，銀行“穩(wěn)”、消費(fèi)“高”

從行業(yè)看，銀行板塊以壓倒性優(yōu)勢(shì)成為分紅主力。在“分紅總金額前20”榜單中，工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、郵儲(chǔ)銀行等國有大行包攬前六名，合計(jì)分紅金額達(dá)2047億元，占全市場(chǎng)分紅總額的75%。其中，工商銀行以511.09億元居首，建設(shè)銀行以492.52億元緊隨其后。高分紅背后，銀行業(yè)穩(wěn)定的盈利能力和監(jiān)管對(duì)金融企業(yè)回報(bào)股東的要求形成共振。

食品飲料行業(yè)則以“高每股派息”脫穎而出。在“每股派息前20”榜單中，五糧液、山西汾酒、洋河股份、瀘州老窖四家酒企占據(jù)前四席，派息方案均在“每10股派13元”以上。其中，五糧液以“每10股派25.76元”登頂，分紅總金額近100億元，創(chuàng)下白酒行業(yè)2025年春節(jié)前分紅紀(jì)錄。消費(fèi)龍頭通過高分紅傳遞業(yè)績(jī)信心，成為吸引長(zhǎng)期資金的重要策略。

東吳證券相關(guān)研究表示，品牌酒企資本開支回落，且現(xiàn)金流保持優(yōu)秀，大部分白酒企業(yè)具備提升分紅的充足條件，今年以來，白酒領(lǐng)銜推出包含高分紅內(nèi)容的2024-2026三年分紅回報(bào)計(jì)劃，分紅率普遍承諾在70%以上，甚至承諾分紅絕對(duì)金額。

此外，寧德時(shí)代（每10股派12.3元）、長(zhǎng)江電力（每10股派2.1元）等新能源與公用事業(yè)企業(yè)亦躋身前列，顯示傳統(tǒng)行業(yè)與新興產(chǎn)業(yè)的均衡發(fā)展格局。