《科創(chuàng)板日報》1月27日訊 近日，A股進(jìn)入2024業(yè)績預(yù)告披露的密集期，多家半導(dǎo)體公司業(yè)績報喜。

據(jù)《科創(chuàng)板日報》統(tǒng)計，截至今日，按申萬二級行業(yè)分類，共有110家半導(dǎo)體公司發(fā)布2024年業(yè)績預(yù)告。其中61家業(yè)績預(yù)喜，36家公司預(yù)計去年營收、歸母凈利潤均實現(xiàn)增長。包括韋爾股份、兆易創(chuàng)新、瀾起科技、瑞芯微在內(nèi)的36家半導(dǎo)體公司均預(yù)計歸母凈利潤同比倍增。

A股半導(dǎo)體公司2024全年凈利增速Top20

其中，思特威以最高28倍的歸母凈利潤增速喜提“預(yù)增王”，預(yù)計2024年實現(xiàn)歸母凈利潤3.71億元至4.17億元。該公司主營CIS芯片（CMOS圖像傳感器），可應(yīng)用于安防、智能手機(jī)、汽車電子等領(lǐng)域。天風(fēng)證券研報表示，隨著AI應(yīng)用落地終端，視覺豐富下游應(yīng)用場景，有望帶動視覺CIS需求提升。

▌AI“助攻”半導(dǎo)體業(yè)績增長

近期以來，AI板塊持續(xù)活躍引發(fā)市場關(guān)注。天風(fēng)證券1月22日研報指出，AI帶動的算力需求和終端創(chuàng)新是需求端的重要增量，看好AI推動的方向業(yè)績持續(xù)超預(yù)期。

終端創(chuàng)新方面，思特威并非在AI應(yīng)用爆發(fā)背景下迎來業(yè)績增長的孤例。例如恒玄科技預(yù)計2024年度歸母凈利潤4.5億元到4.7億元，同比增長264%到280.18%，創(chuàng)歷史新高。該公司表示，2025年，公司將抓住端側(cè)AI發(fā)展的新機(jī)遇，不斷推出更有競爭力的芯片產(chǎn)品，在智能可穿戴和智能家居市場縱深發(fā)展。

致力于AIoT芯片的瑞芯微預(yù)計2024年歸母凈利潤5.5億到6.3億元，同比增長307.75%到367.06%。該公司表示，全球電子市場需求復(fù)蘇，AI技術(shù)快速發(fā)展、應(yīng)用場景不斷拓展，帶動公司AIoT各行業(yè)全面增長。

中泰證券研報認(rèn)為，端側(cè)AI有望打開TWS耳機(jī)、手表長期增長空間，其中龍頭公司優(yōu)先卡位深度受益。端側(cè)AI產(chǎn)業(yè)趨勢向上，手機(jī)配件確定性強(qiáng)，2025年有望隨大模型智能化提升，成為AI Agent重要接口。

當(dāng)把目光聚焦在與AI底層邏輯更為接近的算力需求方面，同樣有許多公司業(yè)績表現(xiàn)可圈可點。比如“寒王”寒武紀(jì)盡管仍未脫離全年虧損的隊列，卻也預(yù)計首次實現(xiàn)單季度（2024Q4）盈利。這家AI算力龍頭解釋稱，公司積極助力人工智能應(yīng)用落地，使得報告期內(nèi)收入規(guī)模較上年同期顯著增長。

同樣年度凈利潤創(chuàng)歷史新高的海光信息預(yù)計歸母凈利潤18.1億元到20.1億元，同比增長43.29%到59.12%。公司表示，在AIGC的時代背景下，海光DCU產(chǎn)品快速迭代發(fā)展，以高算力、高并行處理能力、良好的軟件生態(tài)支持了算力基礎(chǔ)設(shè)施、商業(yè)計算等AI行業(yè)應(yīng)用，進(jìn)一步促進(jìn)了公司業(yè)績的較快增長。

作為運(yùn)力芯片代表的瀾起科技，預(yù)計2024年度歸母凈利潤13.78億元到14.38億元，同比增長205.62%到218.93%，也創(chuàng)下歷史新高。該公司在業(yè)績預(yù)告中同樣提及了AI的推動因素，其表示，受益于AI產(chǎn)業(yè)趨勢推動，公司三款高性能運(yùn)力芯片新產(chǎn)品開始規(guī)模出貨，為公司貢獻(xiàn)新的業(yè)績增長點。

▌新年將至，AI還能推動半導(dǎo)體嗎？

最近，DeepSeek大模型的橫空出世在一定程度上動搖了市場對AI產(chǎn)業(yè)鏈的看法。日經(jīng)新聞今日報道稱，DeepSeek將開啟人工智能低成本大型語言模型訓(xùn)練新時代的預(yù)期，給英偉達(dá)和其他先進(jìn)人工智能芯片相關(guān)公司的股價帶來壓力，導(dǎo)致這些公司的股價下跌。

另一方面，中信證券認(rèn)為，DeepSeek模型推理成本的降低，將是AI應(yīng)用普及的前奏，預(yù)計模型性價比持續(xù)提升下，國內(nèi)AI應(yīng)用依托豐富生態(tài)和成熟流量加速各領(lǐng)域落地。開源證券昨日研報指出，DeepSeek有望引領(lǐng)模型往開源方向發(fā)展，強(qiáng)大的推理能力或助力其在各領(lǐng)域應(yīng)用加速落地，從而與AI Agent形成共振。

上述機(jī)構(gòu)無不傳遞出這樣一種視角——無論以DeepSeek為代表的低價大模型是否削弱算力需求，都無礙于提高AI應(yīng)用的普及程度。而正如此前國金證券所展望，AI應(yīng)用將持續(xù)驅(qū)動半導(dǎo)體周期上行。生成式AI催生的應(yīng)用有望成為AI浪潮的主流，包括AI眼鏡、AI耳機(jī)、機(jī)器人、自動駕駛在內(nèi)的終端需求的升級和創(chuàng)新都將帶動對芯片的需求，從而推動整個半導(dǎo)體市場規(guī)模持續(xù)增大。

綜合來看，不管“助攻”半導(dǎo)體的是算力需求還是端側(cè)創(chuàng)新，其背后皆繞不開半導(dǎo)體行情由“周期復(fù)蘇”向“成長創(chuàng)新”切換的本質(zhì)。就投資層面而言，國信證券認(rèn)為，應(yīng)用端AI革新人機(jī)交互，以語音交互為核心的AI端側(cè)應(yīng)用正處在大規(guī)模商業(yè)化的臨界點，國內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)將在AI端側(cè)創(chuàng)新中實現(xiàn)更高的市場參與度。2025年行業(yè)有望邁入估值擴(kuò)張大年。