財(cái)聯(lián)社2月1日訊（記者 閆軍）每逢佳節(jié)“金價(jià)漲”，春節(jié)長假期間，黃金價(jià)格再創(chuàng)歷史新高，“金價(jià)”一度登頂熱搜，力壓熱門電影《哪吒》中的國民CP“藕餅”。

1月30日，現(xiàn)貨黃金最高漲至2799.86美元/盎司，刷新歷史高位；31日，COMEX黃金期貨最高漲至2859.5美元/盎司，刷新歷史高位。今年以來金價(jià)一路攀升，年內(nèi)累計(jì)漲幅近8%。

春節(jié)買金熱也隨著金價(jià)升溫，金店調(diào)價(jià)也相當(dāng)敏銳，31日，周大福等多家金店足金首飾價(jià)格達(dá)到每克846元。盡管金價(jià)走高，但在深圳、上海等地區(qū)不少金店可見排隊(duì)購金。

金價(jià)走勢在2024年沒讓投資者失望，COMEX黃金全年漲幅超過27%，境內(nèi)多只黃金ETF漲幅也高達(dá)27%。從基金份額來看，投資者持續(xù)增持，有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的14只黃金主題ETF全年凈流入超過318.2億元。

金價(jià)“開門紅”，后續(xù)如何？機(jī)構(gòu)對金價(jià)未來可謂是非常樂觀，高盛最新研報(bào)中維持2026年第二季度金價(jià)3000美元/盎司的預(yù)測。中金公司的預(yù)測則更為激進(jìn)，其認(rèn)為金價(jià)依然處于牛市通道，2025年或有望突破3000美元/盎司。

節(jié)節(jié)攀升的金價(jià)

黃金，再次成為春節(jié)檔的主角。事實(shí)上，過去的2024年全年，黃金連續(xù)創(chuàng)新高，接連突破關(guān)鍵點(diǎn)位。

結(jié)合廣發(fā)資產(chǎn)研究團(tuán)隊(duì)的研究，財(cái)聯(lián)社回顧了2024年金價(jià)的破紀(jì)錄時(shí)刻。

2024年3月29日，倫敦金現(xiàn)、COMEX黃金期價(jià)雙雙站上2200美元/盎司關(guān)口，單日漲幅均接近2%。2024年一季度，倫敦金現(xiàn)、COMEX黃金期價(jià)漲幅均超過8%。

2024年7月16日，紐約市場金價(jià)一度升至2440美元/盎司上方，再次刷新歷史新高。隨后的7月17、18日，連續(xù)刷新紀(jì)錄。

2024年9月13日，國際金價(jià)再次刷新歷史新高，一度觸及2585.97美元/盎司，不少媒體用“瞠目結(jié)舌”來形容這一高位。不過在國慶期間國金開啟高位回調(diào)。

2024年10月30日，國際國內(nèi)金價(jià)又一次迎來歷史新高,COMEX黃金期貨價(jià)格盤中最高一度超2800美元/盎司。

廣發(fā)資產(chǎn)研究團(tuán)隊(duì)在最新研報(bào)中指出，黃金三大定價(jià)框架決定了這一上漲：

首先，金融屬性：10Y美債實(shí)際利率作為持有黃金的機(jī)會(huì)成本，與黃金價(jià)格顯著負(fù)相關(guān)。

其次，避險(xiǎn)屬性：金融、經(jīng)濟(jì)、地緣政治出現(xiàn)大幅波動(dòng)或危機(jī)時(shí)往往提升黃金避險(xiǎn)需求，帶來風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

第三，貨幣屬性：黃金對美元體系有一定的替代性，美元信用削弱將利好黃金。

誰在買？

過去一年，全球央行購金達(dá)到高峰。世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年第三季度末，全球央行年內(nèi)購金量達(dá)694噸，創(chuàng)下歷史新高。全球范圍內(nèi)，俄羅斯、印度、日本等央行均持續(xù)增持黃金。

公開資料顯示，印度是新興市場中增持黃金的主力之一，該國央行央行2024年10月新購入27噸黃金，使其2024年以來的黃金總購買量達(dá)到77噸，為全球各國央行中黃金購買量之首。此外，土耳其、波蘭等國家2024年增持黃金72噸和69噸，僅上述三家央行購金占據(jù)了2024年全球黃金凈買入總量的60%。

我國外匯管理局的數(shù)據(jù)顯示，2022年11月至2024年4月，我國央行期間連續(xù)18個(gè)月儲(chǔ)備黃金，官方黃金儲(chǔ)備累計(jì)增加了316噸，增幅達(dá)16%。中國黃金儲(chǔ)備占外匯儲(chǔ)備的總額也升至4.9%，為歷史最高水平。不過這一水平在外匯儲(chǔ)備中占比仍然較低。

2024年5月，國際金價(jià)突破每盎司2400美元后開啟高位震蕩，央行也在5月停止了“18連增”，并暫停6個(gè)月后，再次開啟增持。

我國央行在2024年的金價(jià)高位后暫停增持黃金儲(chǔ)備6個(gè)月后，在2024年11月、12月再次連續(xù)兩個(gè)月增持黃金，數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月末我國央行儲(chǔ)備7329萬盎司，以當(dāng)下2850美元/盎司計(jì)算，“央媽”囤了價(jià)值2088億美元的黃金，折算人民幣約為1.51萬億元。

除了各國央行愛買，“大媽”也是購金主力。

2024年6月，某銀行發(fā)布的“喜報(bào)”一度刷屏，該銀行某分行銷售的品牌金條達(dá)634公斤，銷售額高達(dá)3.6億元。去年6月至今金價(jià)漲幅約20%，不考慮減持等因素，粗略計(jì)算，投資者這筆投資回報(bào)頗豐。

黃金ETF去年凈流入超318億元

過去的一年，投資者對黃金同樣青睞有加。

以黃金主題ETF為例，截至春節(jié)前，境內(nèi)最大黃金主題ETF為華安黃金ETF，最新規(guī)模達(dá)到297.26億元，此外，博時(shí)黃金ETF、易方達(dá)黃金ETF也突破百億規(guī)模，分別為147.4億元和125.72億元。

資金流入方面，以2024年全年維度統(tǒng)計(jì)，5只黃金ETF凈流入超過10億元，其中，華安黃金ETF凈流入103億元，易方達(dá)黃金ETF、博時(shí)黃金ETF分別凈流入67億元、54億元，國泰黃金ETF緊隨其后，全年凈流入近45億元。此外，華夏黃金ETF凈流入11.6億元。

對于黃金的展望上，多位基金經(jīng)理認(rèn)為，黃金的配置必要性在提升。華安黃金ETF基金經(jīng)理許之彥指出，長期來看，美國當(dāng)前面臨高債務(wù)和高利率的雙重壓力，未來將加重美國財(cái)政負(fù)擔(dān)，影響美元信用。持有黃金是較好的應(yīng)對策略。

博時(shí)基金黃金ETF基金經(jīng)理王祥認(rèn)為，展望2025年初，國內(nèi)外黃金資產(chǎn)的分化仍有可能繼續(xù)維持。在1月中旬特朗普正式上任之后，對其施政路徑的觀察將進(jìn)一步清晰，或可影響市場對于美聯(lián)儲(chǔ)剩余降息空間落地的節(jié)奏預(yù)判。當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半，消費(fèi)高頻表現(xiàn)依然強(qiáng)勁但就業(yè)市場有所降溫。在此影響下，美聯(lián)儲(chǔ)新年首次啟動(dòng)降息或在3月，在此之前國際金價(jià)或繼續(xù)維持窄幅震蕩表現(xiàn)。

他同時(shí)指出，人民幣金價(jià)則可能受益于春節(jié)傳統(tǒng)消費(fèi)旺季所帶來的實(shí)物需求上升的驅(qū)動(dòng)，對境內(nèi)外價(jià)差構(gòu)成進(jìn)一步提振，邊際支撐境內(nèi)黃金資產(chǎn)表現(xiàn)。