財聯(lián)社2月2日訊（記者 沈述紅）“新歲啟封，2025年A股市場行情或值得期待，有望走出結(jié)構(gòu)性行情?！睎|吳基金權(quán)益投資總監(jiān)劉元海坦陳。

基于過去十余年的投資經(jīng)驗，他對2025年的科技行業(yè)充滿信心，重點關(guān)注AI硬件、汽車智能化、AI人形機(jī)器人以及AI算力等細(xì)分領(lǐng)域。

東吳基金權(quán)益投資總監(jiān)劉元海

當(dāng)前A股市場大概率是反轉(zhuǎn)行情

回顧過去的2024年，A股市場前三季度寬幅震蕩，9月24日資本市場“新政”多箭齊發(fā)，市場快速走強(qiáng)?！?024年9月24日以來的市場上漲行情，可能不是簡單的反彈行情，而可能是反轉(zhuǎn)行情?！眲⒃７Q。

從基本面來看，2024年12月中共中央政治局召開會議，分析和研究了2025年經(jīng)濟(jì)工作。會議首提“加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”，并且時隔14年再提貨幣政策“適度寬松”、財政政策“更加積極”。

劉元海認(rèn)為，這表明政策有望進(jìn)入新一輪擴(kuò)張周期，或也意味著2025年A股上市公司凈利潤增速有望進(jìn)入上行趨勢。

從歷史經(jīng)驗來看，幾乎每一輪A股市場出現(xiàn)反轉(zhuǎn)行情通?？赡芫邆淙齻€特征：估值底+政策底+盈利底。

估值上，截至2025/01/16，滬深300指數(shù)的風(fēng)險溢價為6.41%，處在近十年歷史分位的94.06%，一般而言指數(shù)風(fēng)險溢價越高說明其越被低估，當(dāng)前市場估值或處于相對較低水平。

政策上，多重資本市場寬松政策的出臺以及經(jīng)濟(jì)刺激政策的推出，政策寬松拐點相對明確。

盈利上，隨著刺激政策的逐步落地，上市公司利潤增速有望見底回升。

由此，他認(rèn)為當(dāng)前A股市場大概率是反轉(zhuǎn)，而非僅僅是反彈行情，2025年A股市場或值得關(guān)注。

依舊對科技行業(yè)充滿信心

從行業(yè)來看，科技方向本身或具有比較好的穿越周期的能力，大創(chuàng)新大機(jī)會，小創(chuàng)新小機(jī)會。一旦誕生“殺手級”產(chǎn)品或技術(shù)，通常有望驅(qū)動科技行業(yè)進(jìn)入創(chuàng)新大周期，從而有望催化科技方向大行情。

劉元海觀察到，本輪全球科技創(chuàng)新的動力主要來源于AI人工智能，以chatgpt為代表的通用人工智能技術(shù)有望有潛力在多領(lǐng)域內(nèi)應(yīng)用，可能會帶來新一輪的創(chuàng)新周期，并有望引領(lǐng)全球邁入科技時代，未來科技股投資的重點或是擁抱AI。

基于過去十余年的投資經(jīng)驗，他在2025年依舊對科技行業(yè)充滿信心?！拔覀冎攸c關(guān)注幾大細(xì)分方向：AI硬件、汽車智能化、AI人形機(jī)器人以及AI算力?！?/p>

“沒有人能夠預(yù)測市場的短期漲跌，但是從A股市場的歷史經(jīng)驗來看，具有大的產(chǎn)業(yè)趨勢的行業(yè)，中長期看投資勝率相對比較高?！眲⒃７治觯@主要是因為行業(yè)一旦進(jìn)入產(chǎn)業(yè)的上行周期，業(yè)績可兌現(xiàn)性甚至超預(yù)期的概率可能比較大，此時股價容易實現(xiàn)業(yè)績和估值提升的“戴維斯雙擊”。

劉元海表示，未來，他依舊會堅持做一個產(chǎn)業(yè)趨勢投資者，努力尋找具有大的產(chǎn)業(yè)趨勢的行業(yè)，致力于把握與時代發(fā)展相一致的行業(yè)作為重點關(guān)注對象，努力為投資者追求中長期絕對收益。