財聯社2月3日訊（編輯童古）今年春晚上，跳扭秧歌舞的人形機器人又引發(fā)對于該行業(yè)的新一輪關注。這個行業(yè)及其中上市公司的發(fā)展如何？長江證券1月31日發(fā)布了研報，對其中的主機廠進行了一番分析。

長江證券的主要觀點包括：

人形機器人產業(yè)化，國內外產業(yè)鏈共振

長江證券稱，2024年人形機器人發(fā)展呈現百花齊放的特征，國內外產業(yè)鏈共振，產業(yè)化趨勢提速。特斯拉引領海外人形機器人發(fā)展進程，英偉達著力于軟件平臺端發(fā)力，不斷完善機器人訓練、深度學習的架構。

國內智元機器人、宇樹科技、優(yōu)必選、開普勒等多家本體廠商均發(fā)布新產品，各家廠商充分立足國內供應鏈的優(yōu)勢，在人形機器人設計方案、場景應用探索等方面更加多元。尤其在關節(jié)模組等設計上，不僅有不同的自由度的設計、直線關節(jié)和旋轉關機選擇及靈巧手的硬件方案理解，還包容性地接納了更多國內供應鏈廠商，從而促進國內硬件供應鏈的持續(xù)完善和成熟。

2025年將成為人形機器人的量產元年，目前全球人形機器人銷量有望達到上萬臺。

國內機器人：更多企業(yè)入局，夯實能力，持續(xù)豐富應用場景

對于國內人形機器人，長江證券表示參與廠商持續(xù)增加，參與主體從人形機器人本體廠商拓展到車企、科技集團。

2024年7月上海世界人工智能大會展示“十八金剛”。2024年8月，北京世界機器人大會有27個人形機器人整機登場。

優(yōu)必選(09880.HK)：

發(fā)布全尺寸人形機器人Walker-S1，并與多個行業(yè)的頭部企業(yè)共同探索人形機器人場景應用。包括國地共建具身智能機器人創(chuàng)新中心、比亞迪、極氪、富士康等客戶深入場景應用合作。目前WalkerS系列已經獲得來自車廠超過500臺的意向訂單。后續(xù)展望公司進一步優(yōu)化分揀、檢測及打螺絲等更多動作的成熟穩(wěn)健應用，產業(yè)化運用推動下，預計公司人形機器人銷量將實現持續(xù)提升。

宇樹科技：

進一步展示輪式四足狗產品B2-W，顯示非常卓越的運控性能。同時，公司發(fā)布推出人形智能體G1，運控能力持續(xù)優(yōu)化且顯示國產鏈降本優(yōu)勢。2025年春節(jié)聯歡晚會，宇樹人形機器人在臺上表演轉手絹，與人協同表演。

智元機器人：

24年推出五款商用人形機器人，2025年1月6日宣布量產通用具身機器人第1000臺下線。公司持續(xù)優(yōu)化人形機器人能力，持續(xù)豐富場景落地能力，對部分軟硬件及數據開源。同時公司布局人形機器人核心零部件，夯實平臺化能力。

車企、科技集團陸續(xù)入局，小米投資小雨智造。小鵬發(fā)布人形機器人Iron，展示靈巧手產品。

廣汽集團發(fā)布第三代人形機器人GoMate。比亞迪開啟具身智能研究團隊招聘。

投資建議

長江證券認為，人形機器人市場前景廣闊，2025年量產元年開啟。隨著老齡化加劇、人力成本上升，人形機器人在多場景的應用需求將持續(xù)增長。國內外企業(yè)軟硬件技術迭代加速，應用場景持續(xù)擴大，規(guī)?；虡I(yè)應用有望加速落地。

國內產業(yè)鏈穩(wěn)步推進應用進展，人形機器人本體廠商參與者持續(xù)增加，持續(xù)發(fā)布人形機器人新產品，積極探索下游應用場景落地。國內軟硬件供應鏈成長迅速，建議關注技術領先的主機廠，以及具備核心零部件技術、與頭部企業(yè)深度合作的零部件企業(yè)。

長江證券也提示了行業(yè)可能的風險，包括

1、技術發(fā)展不及預期；

2、規(guī)?；当静患邦A期；

3、商業(yè)化應用不及預期；

4、法律及倫理道德風險。