財聯(lián)社2月5日訊（記者 閆軍）指數(shù)產(chǎn)品在個人養(yǎng)老金上持續(xù)吸金，盡管指數(shù)基金Y份額納入個人養(yǎng)老金僅12個交易日，吸金已超過3億元。

去年12月15日，個人養(yǎng)老金試點推向全國，產(chǎn)品也迎來擴(kuò)容，其中，首批85只權(quán)益類指數(shù)基金納入。盡管中間有基金公司與銀行對接系統(tǒng)的時間，指數(shù)Y份額實際可買時間或不足10個交易日，其中，7只產(chǎn)品規(guī)模超千萬，華泰柏瑞紅利低波動ETF聯(lián)接Y獲得最多買入，達(dá)到4543萬元。

從公司角度來看，華夏基金拔得頭籌，旗下指數(shù)Y份額合計流入6718萬元，易方達(dá)基金和華泰柏瑞基金緊隨其后，分別獲得6293萬元和5693萬元的買入。

個人養(yǎng)老金愛買什么？紅利當(dāng)先

隨著基金四季報的披露，去年12月15日擴(kuò)容的首批85只權(quán)益類指數(shù)基金Y份額規(guī)模浮出水面。不完全統(tǒng)計顯示，有統(tǒng)計數(shù)據(jù)的68只產(chǎn)品合計獲得3.164億元買入。（注：當(dāng)年四季度成立的中證A500指數(shù)相關(guān)產(chǎn)品未披露數(shù)據(jù)）

具體來看，華泰柏瑞紅利低波動ETF聯(lián)接Y買入最多，為4543萬元；華夏中證A500聯(lián)接Y買入3689萬元，創(chuàng)金合信紅利低波Y買入2882萬元。此外，天弘中證紅利低波動100聯(lián)接Y、易方達(dá)科創(chuàng)板50ETF聯(lián)接Y、易方達(dá)中證紅利ETF聯(lián)接Y和華夏滬深300ETF聯(lián)接Y等4只產(chǎn)品買入超千萬。

從產(chǎn)品類型上來看，投資者最為青睞的產(chǎn)品是紅利主題。以個人養(yǎng)老金買入前20的指數(shù)基金Y份額來看，其中有紅利主題產(chǎn)品多達(dá)6只，6只產(chǎn)品合計規(guī)模達(dá)到1.2億，在全部指數(shù)Y份額中占比近38%。

在業(yè)內(nèi)看來，這一方面與紅利產(chǎn)品較好表現(xiàn)相關(guān)。華泰柏瑞此前曾在推文中指出，紅利低波策略之所以能夠走出獨立行情，是市場進(jìn)入了更適配紅利低波策略的新階段。

2021年來，“低利率+低增速+市場風(fēng)險偏好低迷”成為A股市場主旋律，無論是10年、30年期國債收益率，還是我國GDP同比增速均步入下行通道，具備“高股息、低波動”的紅利低波策略天然更容易獲得穩(wěn)健資金青睞。

另一方面，也符合個人養(yǎng)老金等中長期資金的風(fēng)格偏好。紅利成份股具有相對盈利與業(yè)績穩(wěn)定性的紅利低波策略長期趨勢確定性較高，這與追求長期穩(wěn)健回報的資金或更為契合，因此或適合作為權(quán)益組合的底倉資產(chǎn)低吸長持。

不過，也需要提醒投資者的是，作為權(quán)益投資策略，不能脫離市場整體表現(xiàn)看待紅利低波策略，避免追高與過度交易。

強(qiáng)者恒強(qiáng)，華夏、易方達(dá)和華泰柏瑞居前三

公司維度來看，指數(shù)基金在Y份額上依然是強(qiáng)者恒強(qiáng)：一是獲得個人養(yǎng)老金買入Y份額前十的公司合計規(guī)模達(dá)到2.93億元，占比高達(dá)92%；二是入選指數(shù)產(chǎn)品越多，Y份額被買入越多，以華夏、易方達(dá)等頭部為代表；三是受益于紅利策略指數(shù)Y份額被較多買入，公司排名也能靠前，例如華泰柏瑞和創(chuàng)金合信。

首先來看，獲得個人養(yǎng)老金買入指數(shù)基金Y份額前三的公司是：華夏基金、易方達(dá)基金和華泰柏瑞基金，三巨頭分別被買入6718萬元、6293萬元和5693萬元。

在此次擴(kuò)容的85只指數(shù)基金中，易方達(dá)和華夏入選產(chǎn)品最多，分別達(dá)9只和8只，兩家獲得買入金額僅相差不足500萬元。

有意思的是，個人養(yǎng)老金合計買入最多的前三家基金公司也是去年四季度非貨ETF規(guī)模的前三名?？梢哉f，指數(shù)基金馬太效應(yīng)再一次強(qiáng)化。

華泰柏瑞在Y份額上脫穎而出，在于以紅利取勝，其入選產(chǎn)品有4只，其中華泰柏瑞紅利低波動ETF聯(lián)接Y吸金超4500萬元。此外，僅有一只紅利低波策略產(chǎn)品入選的創(chuàng)金合信，因在招商銀行渠道較多曝光獲得投資者青睞，在基金公司合計規(guī)模中排名第四。

199只養(yǎng)老FOF基金Y份額最新規(guī)模達(dá)88億

首批養(yǎng)老FOF基金Y份額表現(xiàn)情況如何？

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年四季度末，199只養(yǎng)老FOF的Y份額在當(dāng)季度獲得14.88億元的買入，最新合計規(guī)模達(dá)到88.27億元，規(guī)模與份額環(huán)比增幅均超20%。一般而言，年底是個人養(yǎng)老金繳費的高峰，每人每年1.2萬元的額度，在全國擴(kuò)容的背景之下，20%的增幅并不算高。

其中原因也不言而喻，首批養(yǎng)老FOF基金Y份額成立以來，A股市場跌多漲少，權(quán)益市場不給力拖累了FOF基金的表現(xiàn)。加之FOF配置工具并不多，不能有效對沖市場跌幅，最先買入的投資者在相當(dāng)長的一段時間內(nèi)處于虧損狀態(tài)，影響了投資者的信心。隨著個人養(yǎng)老金產(chǎn)品的擴(kuò)容，指數(shù)產(chǎn)品一定程度上分流。

盡管2024年924行情以來，亦有不少FOF基金抓住了機(jī)會，實現(xiàn)了凈值翻身，F(xiàn)OF基金今年仍然迎來了一波出清，財聯(lián)社此前統(tǒng)計顯示，2024年共有16只養(yǎng)老FOF清盤，其中就包括鵬華長樂穩(wěn)健養(yǎng)老一年Y、創(chuàng)金合信添福平衡養(yǎng)老目標(biāo)三年持有Y2只產(chǎn)品均隨著主基金清盤。

春節(jié)前，六部委印發(fā)《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》，這份中長期資金入市“施工圖”著力為公募基金、商業(yè)保險資金、養(yǎng)老金等中長期資金入市掃清障礙，在業(yè)內(nèi)看來，隨著監(jiān)管踐行以投資者為本的理念，進(jìn)一步加大政策供給，努力營造更加有利于長期投資、價值投資、理性投資的市場生態(tài)，未來個人養(yǎng)老金增配權(quán)益市場空間將更為廣闊。