財聯(lián)社2月7日訊，據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站，為深入貫徹落實黨的二十屆三中全會、中央金融工作會議、中央經(jīng)濟工作會議和新“國九條”關(guān)于做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融“五篇大文章”的部署要求，積極發(fā)揮資本市場功能，提升服務實體經(jīng)濟質(zhì)效，中國證監(jiān)會制定了《關(guān)于資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見》（以下簡稱《實施意見》）。

《實施意見》聚焦支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，突出深化資本市場投融資綜合改革，增強制度包容性、適應性，推動要素資源向科技創(chuàng)新、先進制造、綠色低碳、普惠民生等重大戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)集聚。圍繞加強對科技型企業(yè)全鏈條全生命周期的金融服務，豐富資本市場推動綠色低碳轉(zhuǎn)型的產(chǎn)品制度體系，提升資本市場服務普惠金融效能，推動資本市場更好滿足多元化養(yǎng)老金融需求，加快推進數(shù)字化、智能化賦能資本市場，加強行業(yè)機構(gòu)金融“五篇大文章”服務能力，提升資本市場做好金融“五篇大文章”的合力等方面提出18條政策舉措。

下一步，中國證監(jiān)會將堅持穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)，統(tǒng)籌做好防風險、強監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展各項工作，加強政策協(xié)調(diào)、組織實施和宣傳引導，扎實推進資本市場做好金融“五篇大文章”工作，更好服務中國式現(xiàn)代化建設(shè)和經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展大局。

關(guān)于資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見

中國證監(jiān)會各派出機構(gòu)，各交易所，各下屬單位，各協(xié)會，會內(nèi)各司局：

為深入貫徹黨的二十屆三中全會、中央金融工作會議、中央經(jīng)濟工作會議精神和《國務院關(guān)于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》（國發(fā)〔2024〕10號）部署要求，積極發(fā)揮資本市場功能，著力做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融“五篇大文章”，更好服務經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展，制定本實施意見。

一、總體要求

以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，全面貫徹黨的二十大和二十屆二中、三中全會精神，完整準確全面貫徹新發(fā)展理念，聚焦構(gòu)建支持全面創(chuàng)新體制機制和服務新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，完善資本市場基礎(chǔ)制度，增強包容性、適應性，強化資本市場在促進資本形成、優(yōu)化資源配置等方面的功能，推動要素資源向科技創(chuàng)新、先進制造、綠色低碳、普惠民生等重大戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)集聚，更好滿足高質(zhì)量發(fā)展對優(yōu)質(zhì)金融服務的需求，助力中國式現(xiàn)代化建設(shè)。

——堅持政治引領(lǐng)、服務大局。深刻把握資本市場工作的政治性、人民性，堅守服務實體經(jīng)濟的天職，樹牢金融為民的理念，為經(jīng)濟社會發(fā)展提供更高質(zhì)量、更有效率的金融服務。

——堅持問題導向、精準施策。突出重點、力求實效，著力打通資本市場做好金融“五篇大文章”的堵點難點，創(chuàng)造良好制度環(huán)境，提升政策精準性和有效性，促進經(jīng)濟和金融良性循環(huán)。

——堅持守正創(chuàng)新、穩(wěn)中求進。用好改革“關(guān)鍵一招”，堅持在市場化法治化軌道上推進資本市場創(chuàng)新發(fā)展。處理好政府和市場的關(guān)系，深化資本市場投融資綜合改革，加強風險防控和監(jiān)管能力建設(shè)。

——堅持系統(tǒng)集成、協(xié)同配合。資本市場做好金融“五篇大文章”，既要做到每篇文章各有側(cè)重，又要注重系統(tǒng)性、整體性、協(xié)同性，加強與金融、財稅、產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域政策的協(xié)調(diào)銜接。

二、加強對科技型企業(yè)全鏈條全生命周期的金融服務

（一）支持優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)發(fā)行上市。持續(xù)推動《關(guān)于資本市場服務科技企業(yè)高水平發(fā)展的十六項措施》《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革服務科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》等一攬子政策措施落實落地。堅持“四個面向”，進一步提升對新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新技術(shù)的包容性，加大對新一代信息技術(shù)、人工智能、航空航天、新能源、新材料、高端裝備、生物醫(yī)藥、量子科技等戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)支持力度。積極探索有效市場與有為政府相結(jié)合的途徑，進一步健全精準識別科技型企業(yè)的制度機制，更大力度支持新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新技術(shù)領(lǐng)域突破關(guān)鍵核心技術(shù)的科技型企業(yè)發(fā)行上市。持續(xù)支持優(yōu)質(zhì)未盈利科技型企業(yè)發(fā)行上市。完善科技型企業(yè)信息披露規(guī)則。優(yōu)化新股發(fā)行承銷機制，動態(tài)評估科創(chuàng)板深化發(fā)行承銷制度試點實施效果，適時擴大適用范圍。穩(wěn)步推動“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”認定標準落地見效、再融資儲架發(fā)行制度發(fā)布實施。引導科技型企業(yè)合理用好境內(nèi)外上市“兩個市場、兩種資源”，支持境外上市優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)回歸A股。

（二）優(yōu)化科技型上市公司并購重組、股權(quán)激勵等制度。實施好《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》，多措并舉活躍并購重組市場。鼓勵科技型企業(yè)開展同行業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)并購，支持上市公司圍繞產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、尋找第二增長曲線開展并購重組。支持上市公司收購有助于強鏈補鏈、提升關(guān)鍵技術(shù)水平的優(yōu)質(zhì)未盈利資產(chǎn)。支持科技型企業(yè)合理開展跨境并購。提高科技型企業(yè)并購重組估值包容性，支持采用適應新質(zhì)生產(chǎn)力特征的多元化估值方法。完善吸收合并制度規(guī)則，支持上市公司開展吸收合并。鼓勵科技型上市公司綜合運用股份、定向可轉(zhuǎn)債、現(xiàn)金等多種支付工具實施并購重組，建立股份對價分期支付機制。推動并購重組審核簡易程序落地見效。鼓勵并購基金發(fā)展。編制更多科技創(chuàng)新指數(shù)，開發(fā)更多科技創(chuàng)新主題公募基金和相關(guān)期貨期權(quán)產(chǎn)品。提升科技型企業(yè)股權(quán)激勵包容性和靈活度，優(yōu)化實施程序和預留權(quán)益安排，對股權(quán)激勵授予及歸屬優(yōu)化適用短線交易、窗口期等規(guī)定。

（三）引導私募股權(quán)創(chuàng)投基金投早、投小、投長期、投硬科技。落實好國務院辦公廳關(guān)于促進創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的政策安排，暢通私募股權(quán)創(chuàng)投基金多元化退出渠道，促進“募投管退”良性循環(huán)。優(yōu)化私募股權(quán)創(chuàng)投基金退出“反向掛鉤”政策。推進私募股權(quán)創(chuàng)投基金向投資者實物分配股票試點。研究完善私募股權(quán)創(chuàng)投基金份額轉(zhuǎn)讓制度機制。支持私募股權(quán)二級市場基金（S基金）發(fā)展。支持金融資產(chǎn)投資公司直接股權(quán)投資試點。多渠道拓寬私募股權(quán)創(chuàng)投基金資金來源，更大力度吸引社會資本參與，積極發(fā)展耐心資本。

（四）加大多層次債券市場對科技創(chuàng)新的支持力度。推動科技創(chuàng)新公司債券高質(zhì)量發(fā)展，優(yōu)化發(fā)行注冊流程，鼓勵有關(guān)機構(gòu)按照市場化、法治化原則為科技型企業(yè)發(fā)債提供增信支持，探索開發(fā)更多科創(chuàng)主題債券。將優(yōu)質(zhì)企業(yè)科創(chuàng)債納入基準做市品種，加大交易所質(zhì)押式回購折扣系數(shù)的政策支持。探索知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)證券化業(yè)務。支持人工智能、數(shù)據(jù)中心、智慧城市等新型基礎(chǔ)設(shè)施以及科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園區(qū)等領(lǐng)域項目發(fā)行不動產(chǎn)投資信托基金（REITs），促進盤活存量資產(chǎn)，支持傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)字化改造。

三、豐富資本市場推動綠色低碳轉(zhuǎn)型的產(chǎn)品制度體系

（五）完善資本市場綠色金融標準體系。持續(xù)優(yōu)化綠色債券標準，統(tǒng)一募集資金用途、信息披露和監(jiān)管要求，研究完善評估認證標準。鼓勵評級機構(gòu)將環(huán)境信息指標納入債券發(fā)行評級方法。落實交易所可持續(xù)信息披露規(guī)則，持續(xù)強化上市公司踐行綠色發(fā)展的信息披露要求。研究加強可持續(xù)評級、鑒證體系建設(shè)，健全監(jiān)管機制。主動參與制定國際可持續(xù)準則，推動國際可持續(xù)準則理事會進一步提升準則包容性和可操作性。研究制定綠色股票標準，統(tǒng)一業(yè)務規(guī)則。推動完善綠色金融統(tǒng)計體系。

（六）豐富資本市場綠色金融產(chǎn)品。支持符合條件的綠色產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)行上市、融資并購及發(fā)行綠色債券、綠色資產(chǎn)支持證券等。進一步提升綠色債券申報受理及審核注冊便利度。推出更多綠色主題公募基金。鼓勵綠色私募股權(quán)創(chuàng)投基金發(fā)展。穩(wěn)妥有序推進碳期貨市場建設(shè)和碳排放權(quán)期貨研發(fā)上市，支持符合條件的金融機構(gòu)在依法合規(guī)、風險可控前提下參與碳排放權(quán)交易。研發(fā)更多符合實體經(jīng)濟發(fā)展需求的綠色低碳期貨期權(quán)品種。支持廣州期貨交易所打造綠色期貨交易所。豐富綠色指數(shù)體系及其衍生品。持續(xù)深化綠色國際合作，推動綠色證券市場雙向開放。

四、提升資本市場服務普惠金融效能

（七）完善資本市場服務中小微企業(yè)制度安排。深入推進北交所、新三板普惠金融試點，支持“專精特新”等優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)掛牌上市。加快建立北交所、新三板普惠金融服務統(tǒng)計評價體系，發(fā)揮評價“指揮棒”作用，引導市場機構(gòu)將資源向普惠金融服務傾斜，加大中小微企業(yè)對接服務力度。規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場，健全“專精特新”專板綜合服務，加強與全國性證券交易場所的有機聯(lián)系。推動區(qū)域性股權(quán)市場規(guī)則對接、標準統(tǒng)一。

（八）豐富資本市場服務涉農(nóng)主體方式。完善“保險+期貨”模式，穩(wěn)步推進常態(tài)化運作，推動更多資金參與，因地制宜拓寬實施區(qū)域。支持農(nóng)產(chǎn)品期貨期權(quán)品種開發(fā)。積極發(fā)展鄉(xiāng)村振興公司債券，進一步提升審核注冊便利度，支持企業(yè)發(fā)行債券用于現(xiàn)代鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)、農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展等領(lǐng)域。支持農(nóng)業(yè)科技企業(yè)通過資本市場做大做強，研究編制反映鄉(xiāng)村振興、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、畜牧水產(chǎn)養(yǎng)殖等聚焦“三農(nóng)”領(lǐng)域的指數(shù)。

（九）更好滿足居民多元化投資需求。推動證券基金經(jīng)營機構(gòu)加快財富管理轉(zhuǎn)型。豐富具有不同風險收益特征的公募基金產(chǎn)品譜系。穩(wěn)步降低公募基金行業(yè)綜合費率，規(guī)范基金銷售收費機制，引導短期交易資金轉(zhuǎn)為長期配置資金。完善投資顧問制度規(guī)則，推動公募基金投顧業(yè)務試點轉(zhuǎn)常規(guī)，探索構(gòu)建行業(yè)執(zhí)業(yè)標準，培育壯大人才隊伍，有序擴大可投產(chǎn)品范圍。

五、推動資本市場更好滿足多元化養(yǎng)老金融需求

（十）服務養(yǎng)老金等中長期資金穩(wěn)健增值目標。落實好《關(guān)于推動中長期資金入市的指導意見》及實施方案，打通社保、保險、理財?shù)戎虚L期資金入市卡點堵點。推動將符合條件的指數(shù)基金等權(quán)益類公募基金納入個人養(yǎng)老金投資范圍。推動完善保險資金權(quán)益投資監(jiān)管制度，更好鼓勵引導保險公司開展長期權(quán)益投資，擴大保險資金開展長期股票投資試點范圍。支持具備條件的用人單位探索放開企業(yè)年金個人選擇，鼓勵企業(yè)年金基金管理人探索開展差異化投資。支持各類中長期資金開展金融期貨和衍生品套期保值交易。推動各類專業(yè)機構(gòu)投資者建立健全三年以上長周期考核機制。

（十一）提供優(yōu)質(zhì)養(yǎng)老金融產(chǎn)品服務。支持符合條件的健康、養(yǎng)老等銀發(fā)經(jīng)濟企業(yè)股債融資，探索以養(yǎng)老設(shè)施等作為基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)行資產(chǎn)支持證券和REITs。支持公募基金管理公司設(shè)立子公司專門從事養(yǎng)老金融服務。推動證券基金經(jīng)營機構(gòu)加大對營業(yè)網(wǎng)點、服務APP等親老適老化改造力度。加強老年人金融知識普及教育，保障老年投資者合法權(quán)益。

六、加快推進數(shù)字化、智能化賦能資本市場

（十二）提升證券期貨行業(yè)數(shù)字化水平。推動行業(yè)機構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。穩(wěn)步推進資本市場金融科技創(chuàng)新試點和“數(shù)據(jù)要素×資本市場”專項試點，穩(wěn)妥推動數(shù)據(jù)要素相關(guān)技術(shù)在資本市場重點領(lǐng)域的應用實施。健全公募基金賬戶份額信息統(tǒng)一查詢平臺功能，穩(wěn)步推進證券公司賬戶管理功能優(yōu)化試點轉(zhuǎn)常規(guī)。推動更多數(shù)字經(jīng)濟、平臺企業(yè)股債發(fā)行“綠燈”項目落地。

（十三）加強證券期貨數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。完善智慧監(jiān)管平臺。深入推動監(jiān)管大數(shù)據(jù)倉庫、行業(yè)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫建設(shè)，優(yōu)化完善行業(yè)數(shù)據(jù)標準，打通數(shù)據(jù)孤島，持續(xù)開展數(shù)據(jù)治理行動，提升數(shù)據(jù)服務能力。加快監(jiān)管智能化轉(zhuǎn)型，加強系統(tǒng)互通，強化跨部門數(shù)據(jù)和信息共享，進一步提升監(jiān)管效率和風險識別防范能力。加強信息安全管理，持續(xù)提升全市場、全行業(yè)技術(shù)信息自主安全可控能力。

七、加強行業(yè)機構(gòu)金融“五篇大文章”服務能力

（十四）完善行業(yè)機構(gòu)定位和治理。督促證券期貨經(jīng)營機構(gòu)端正經(jīng)營理念，把功能性放在首位。引導行業(yè)機構(gòu)將做好金融“五篇大文章”納入經(jīng)營發(fā)展長期戰(zhàn)略，加強組織管理體系建設(shè)，在內(nèi)部機構(gòu)設(shè)置、資源投入、績效考評等方面作出適當傾斜。引導行業(yè)機構(gòu)結(jié)合股東特點、區(qū)域優(yōu)勢、人才儲備等資源稟賦，因地制宜做好金融“五篇大文章”。鼓勵證券公司、期貨公司等行業(yè)機構(gòu)積極投身鄉(xiāng)村振興事業(yè)，開展“一司一縣”結(jié)對幫扶。建立健全資本市場做好金融“五篇大文章”的統(tǒng)計和考核評價制度，完善服務科技創(chuàng)新、信息科技投入等行業(yè)機構(gòu)分類評價指標體系。培育良好的行業(yè)文化，加強資本市場人才隊伍建設(shè)。

（十五）加強合規(guī)管理與風險防控。督促行業(yè)機構(gòu)樹牢“合規(guī)創(chuàng)造價值”理念，落實全面風險管理與全員合規(guī)管理要求，堅持“看不清管不住則不展業(yè)”，避免一哄而上，嚴防“偽創(chuàng)新”“亂創(chuàng)新”。針對金融“五篇大文章”不同領(lǐng)域的風險特點，探索建立風險早期糾正硬約束制度，督促行業(yè)機構(gòu)健全風險識別、監(jiān)測預警和壓力測試機制。

八、提升資本市場做好金融“五篇大文章”的合力

（十六）健全工作機制。加強與相關(guān)部門、地方政府的協(xié)同配合，做好政策研究、制定的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，持續(xù)推動完善資本市場做好金融“五篇大文章”的法規(guī)制度和政策體系，督促各項措施落地實施。切實發(fā)揮各方面主觀能動性，穩(wěn)妥做好創(chuàng)新性舉措的研究推進工作。

（十七）統(tǒng)籌做好防風險、強監(jiān)管工作。強化風險監(jiān)測預警和早期糾正，對可能存在的風險做到早識別、早預警、早暴露、早處置，完善對創(chuàng)新活動的風險評估和反饋改進機制，維護資本市場平穩(wěn)運行。堅守監(jiān)管主責主業(yè)，從嚴打擊以金融“五篇大文章”為名實施的各類違法違規(guī)行為，嚴防脫實向虛、自娛自樂，切實保護投資者合法權(quán)益。

（十八）加強宣傳引導。圍繞資本市場更好服務新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，加強資本市場做好金融“五篇大文章”重大改革、重要政策的宣傳解讀，努力營造良好的輿論環(huán)境。開展形式多樣的宣傳教育活動，加強投資者教育。及時總結(jié)經(jīng)驗做法，加大對典型做法、示范案例的宣傳與推廣。動態(tài)評估政策效果，適時優(yōu)化相關(guān)措施安排。

中國證監(jiān)會

2025年2月7日

中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人周小舟就《關(guān)于資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見》答記者問

2月7日，中國證監(jiān)會發(fā)布實施《關(guān)于資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見》（以下簡稱《實施意見》）。中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人周小舟就《實施意見》回答了記者提問。

一、問：《實施意見》出臺的背景是什么？資本市場做好金融“五篇大文章”已經(jīng)開展了哪些工作？

答：中央金融工作會議提出，做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章。黨的二十屆三中全會再次強調(diào)，積極發(fā)展科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融，加強對重大戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)的優(yōu)質(zhì)金融服務。新“國九條”對做好金融“五篇大文章”也提出明確要求。

資本市場在分擔創(chuàng)新風險、促進創(chuàng)新資本形成等方面具有獨特優(yōu)勢，做好金融“五篇大文章”既是服務實體經(jīng)濟的職責所在，也是資本市場自身高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求。近年來，中國證監(jiān)會深入貫徹黨中央、國務院決策部署，在做好金融“五篇大文章”方面持續(xù)加力，加快構(gòu)建多元包容的發(fā)行上市體系，進一步發(fā)揮資本市場功能作用，加大對科技創(chuàng)新、綠色低碳、普惠民生等重點領(lǐng)域支持力度，服務經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展。2024年，中國證監(jiān)會重點圍繞做好科技金融這篇文章，先后發(fā)布實施“科技十六條”“科創(chuàng)板八條”“并購六條”等政策文件，不斷完善支持科技創(chuàng)新的監(jiān)管體系和市場生態(tài)。一是積極支持科技型企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。一批處于關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)領(lǐng)域的“硬科技”企業(yè)先后登陸A股市場，其中一些在上市后實現(xiàn)技術(shù)突破和跨越式發(fā)展，在集成電路、生物醫(yī)藥、高端裝備制造等領(lǐng)域形成產(chǎn)業(yè)集聚效應，有效促進了資本、產(chǎn)業(yè)、技術(shù)、人才的深度融合。截至目前，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所上市公司中高新技術(shù)企業(yè)占比均超過九成，全市場戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司家數(shù)占比超過一半。二是提升并購重組制度對于上市公司發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的適配性。2024年下半年來，并購重組市場活躍度明顯提升，上市公司通過并購重組轉(zhuǎn)型升級、產(chǎn)業(yè)整合和尋找第二增長曲線的積極性明顯增強，尤其是集成電路等硬科技行業(yè)領(lǐng)域并購重組活動顯著增多，收購未盈利科技型資產(chǎn)、“A并H”等標志性案例順利落地。三是逐步構(gòu)建引導私募創(chuàng)投基金“投早、投小、投長期、投硬科技”的市場生態(tài)。近年來私募股權(quán)創(chuàng)投基金投向半導體、新能源、生物醫(yī)藥等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域規(guī)模占比持續(xù)提升，目前在投項目超過10萬個，在投本金超過4萬億元。四是科技創(chuàng)新公司債券試點轉(zhuǎn)常規(guī)并邁向高質(zhì)量發(fā)展?？苿?chuàng)債試點以來累計發(fā)行1.2萬億元，募集資金主要投向半導體、人工智能、新能源、高端制造等前沿領(lǐng)域，審核注冊、融資擔保等制度機制不斷健全。

同時，資本市場在綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融等方面也取得了積極成效。綠色金融方面，指導證券交易所發(fā)布實施上市公司可持續(xù)發(fā)展報告信息披露制度規(guī)則，系統(tǒng)規(guī)范了可持續(xù)發(fā)展信息披露要求，截至2024年底有2200余家上市公司披露ESG報告或社會責任報告，同比增長超兩成，進一步彰顯了優(yōu)質(zhì)公司投資價值。綠色公司債券發(fā)展勢頭強勁，試點以來累計發(fā)行約8700億元，制度規(guī)則和技術(shù)標準持續(xù)健全，碳中和債券、低碳轉(zhuǎn)型債券、藍色債券等創(chuàng)新品種不斷涌現(xiàn)。綠色主題基金快速發(fā)展，截至2024年底已有350只、3100余億元，涉及ESG、低碳、新能源、氣候變化等主題，涵蓋股票、債券等大類資產(chǎn)。低硫燃料油、工業(yè)硅、碳酸鋰等綠色低碳類期貨品種相繼上市，受到實體企業(yè)歡迎。普惠金融方面，開展普惠金融試點，建立健全全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)與區(qū)域性股權(quán)市場合作對接機制，便利專精特新等中小企業(yè)在新三板掛牌，通過考核評價等制度安排，推動行業(yè)機構(gòu)加大普惠金融業(yè)務投入和中小微企業(yè)服務力度。“保險+期貨”通過期貨市場為農(nóng)戶提供風險管理和價格保障，已平穩(wěn)運行十年，涵蓋20余個涉農(nóng)品種，惠及全國31個?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）農(nóng)戶超700萬戶次，海南白沙天然橡膠、陜西黃陵蘋果項目相繼獲評全球減貧最佳案例。養(yǎng)老金融方面，中央金融辦、中國證監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動中長期資金入市的指導意見》，中央金融辦、中國證監(jiān)會等六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》，完善養(yǎng)老金等各類中長期資金入市配套政策制度體系，推動實現(xiàn)養(yǎng)老金穩(wěn)定回報與資本市場穩(wěn)健運行的良性互動。2024年12月，人社部等五部門聯(lián)合發(fā)文，將個人養(yǎng)老金制度擴展到全國，公募FOF基金、公募指數(shù)基金等運作安全、成熟穩(wěn)定、標的規(guī)范、側(cè)重長期保值的投資標的納入個人養(yǎng)老金產(chǎn)品目錄，截至2024年底已有近300只基金納入。公募基金行業(yè)受托管理各類養(yǎng)老金資產(chǎn)超6萬億元。數(shù)字金融方面，穩(wěn)步推進證券期貨行業(yè)技術(shù)自立自強，開展“數(shù)據(jù)要素×資本市場”專項試點，發(fā)布首批11個試點項目，穩(wěn)妥推動相關(guān)技術(shù)在資本市場應用實施，賦能行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，同時統(tǒng)籌加強數(shù)據(jù)安全保障。積極探索人工智能、大模型等新技術(shù)在資本市場的應用，在智能輿情、財報分析等應用場景中落地驗證了大模型技術(shù)，協(xié)同推進資本市場人工智能應用基地的共建共享。

近期，中國證監(jiān)會在前期工作基礎(chǔ)上，進一步開展全面深入調(diào)研，研究制定了《實施意見》，旨在對資本市場做好金融“五篇大文章”作出系統(tǒng)部署和明確要求，加強政策協(xié)調(diào)和工作協(xié)同，為經(jīng)濟社會發(fā)展重大戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)提供更高質(zhì)量的產(chǎn)品和服務。

二、問：《實施意見》的主要內(nèi)容有哪些？

答：《實施意見》共分為8個部分、18條措施。

第一部分為總體要求，明確了資本市場做好金融“五篇大文章”的指導思想和基本原則，強調(diào)要聚焦構(gòu)建支持全面創(chuàng)新體制機制和服務新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，增強資本市場制度包容性、適應性，強化資本市場在促進創(chuàng)新資本形成、優(yōu)化資源配置等方面的功能，助力中國式現(xiàn)代化建設(shè)。過程中，把握好四個原則，堅持政治引領(lǐng)、服務大局，堅持問題導向、精準施策，堅持守正創(chuàng)新、穩(wěn)中求進，堅持系統(tǒng)集成、協(xié)同配合。

第二部分為加強對科技型企業(yè)全鏈條全生命周期的金融服務。習近平總書記在中央金融工作會議上強調(diào)，統(tǒng)籌運用好股權(quán)、債權(quán)、保險等手段，為科技型企業(yè)提供全鏈條、全生命周期金融服務?！秾嵤┮庖姟穱@資本市場服務科技型企業(yè)的各個環(huán)節(jié)提出具體舉措。一是支持優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)發(fā)行上市，持續(xù)推動“科技十六條”“科創(chuàng)板八條”等一攬子政策措施落實落地，提升對新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新技術(shù)的包容性，引導科技型企業(yè)合理用好境內(nèi)外上市“兩個市場、兩種資源”。二是優(yōu)化科技型上市公司并購重組、股權(quán)激勵等制度，實施好“并購六條”，支持上市公司圍繞產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、強鏈補鏈等實施并購重組。三是引導私募股權(quán)創(chuàng)投基金投早、投小、投長期、投硬科技，暢通多元化退出渠道，拓寬資金來源，促進“募投管退”良性循環(huán)。四是加大多層次債券市場對科技創(chuàng)新的支持力度，優(yōu)化科創(chuàng)債發(fā)行注冊流程，支持新型基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域項目發(fā)行不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）。

第三至六個部分分別圍繞綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、科技金融等提出具體舉措。一是豐富資本市場推動綠色低碳轉(zhuǎn)型的產(chǎn)品制度體系。健全綠色債券、可持續(xù)信息披露等標準體系，支持綠色產(chǎn)業(yè)股債融資，研發(fā)更多綠色期貨期權(quán)品種。二是提升資本市場服務普惠金融效能。落實好國務院關(guān)于推進普惠金融高質(zhì)量發(fā)展的政策部署，完善資本市場服務中小微企業(yè)制度安排，豐富服務涉農(nóng)主體方式，更好滿足居民多元化投資需求。三是推動資本市場更好滿足多元化養(yǎng)老金融需求。打通社保、保險、理財?shù)戎虚L期資金入市卡點堵點，支持銀發(fā)經(jīng)濟企業(yè)股債融資。四是加快推進數(shù)字化、智能化賦能資本市場。推動行業(yè)機構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，加強數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和監(jiān)管智能化轉(zhuǎn)型。

第七部分為加強行業(yè)機構(gòu)金融“五篇大文章”服務能力，督促證券期貨經(jīng)營機構(gòu)完善定位和治理，加強合規(guī)管理與風險防控。第八部分為提升資本市場做好金融“五篇大文章”的合力，加強與相關(guān)部門、地方政府的協(xié)同配合，統(tǒng)籌做好防風險、強監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展工作，營造良好的輿論環(huán)境。

三、問：《實施意見》圍繞進一步全面深化資本市場改革，主要有哪些政策考慮？

答：黨的二十屆三中全會對資本市場進一步全面深化改革作出了系統(tǒng)部署。中央經(jīng)濟工作會議明確提出，要深化資本市場投融資綜合改革，打通中長期資金入市卡點堵點，增強資本市場制度的包容性、適應性。中國證監(jiān)會正在深入學習貫徹三中全會精神和中央金融工作會議、中央經(jīng)濟工作會議精神，持續(xù)推動新“國九條”和資本市場“1+N”政策體系落地見效，堅持市場化、法治化方向，加快推進新一輪資本市場改革開放，推動防風險、強監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展等各項工作落地見效。

《實施意見》是資本市場“1+N”政策體系的重要組成部分，也是資本市場進一步全面深化改革的重要舉措?！秾嵤┮庖姟穲猿钟酶母锏乃季S和方法，聚焦“五篇大文章”重點難點問題，結(jié)合落實深化資本市場投融資綜合改革等部署要求，研究提出更有針對性、可操作的政策舉措，主要有以下方面。一是聚焦服務科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，增強資本市場制度的包容性、適應性。包括：進一步健全精準識別科技型企業(yè)的制度機制，支持優(yōu)質(zhì)未盈利科技型企業(yè)上市；完善科技型企業(yè)信息披露規(guī)則；優(yōu)化新股發(fā)行承銷機制，適時擴大發(fā)行承銷制度試點適用范圍；多措并舉活躍并購重組市場，優(yōu)化并購重組估值、支付工具等機制安排，等等。二是加大投資端改革力度。包括：落實好《關(guān)于推動中長期資金入市的指導意見》及實施方案，打通中長期資金入市卡點堵點；穩(wěn)步降低公募基金行業(yè)綜合費率，完善投資顧問制度規(guī)則；推動養(yǎng)老金、保險資金等合理擴大投資范圍，推動各類專業(yè)機構(gòu)投資者建立健全三年以上長周期考核機制，等等。三是發(fā)展多元股權(quán)融資和多層次債券市場。這是黨的二十屆三中全會提出的明確任務。《實施意見》圍繞完善健全多層次資本市場體系作出多方面安排。包括：促進私募股權(quán)創(chuàng)投基金“募投管退”良性循環(huán)，推進基金退出“反向掛鉤”政策優(yōu)化和實物分配股票試點，研究完善基金份額轉(zhuǎn)讓機制，發(fā)展私募股權(quán)二級市場基金（S基金）；深入推進北交所、新三板普惠金融試點，健全區(qū)域性股權(quán)市場“專精特新”專板綜合服務；推動科技創(chuàng)新公司債券高質(zhì)量發(fā)展，探索知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)證券化業(yè)務，發(fā)展綠色債券、綠色資產(chǎn)支持證券、鄉(xiāng)村振興債券，等等。

四、問：中國證監(jiān)會對于推動《實施意見》落實落地有哪些工作安排？

答：《實施意見》是推動金融“五篇大文章”在資本市場落實落細的重要制度安排。中國證監(jiān)會將制定細化落實工作方案，切實抓好各項政策措施落地見效。一是健全工作機制，加強與相關(guān)部門、地方政府的協(xié)同配合，合力推動各項工作落地實施，共同做好政策宣傳和輿論引導，積極回應市場關(guān)切。二是壓實行業(yè)機構(gòu)責任，發(fā)揮好考核評價“指揮棒”作用，督促證券期貨經(jīng)營機構(gòu)端正經(jīng)營理念，加強組織管理和資源投入，因地制宜做好金融“五篇大文章”。三是統(tǒng)籌發(fā)展與安全，強化風險監(jiān)測預警和早期糾正，從嚴打擊以金融“五篇大文章”為名實施的各類違法違規(guī)行為，切實保護投資者合法權(quán)益。