財聯(lián)社1月14日訊（編輯李響）當前中國正步入深度老齡化階段，銀發(fā)經(jīng)濟正形成中國經(jīng)濟重要的增長點，近3億老年人老有所養(yǎng)，安享幸福晚年是事關社會和諧穩(wěn)定、國家發(fā)展全局的大事、要事，也對養(yǎng)老金融提出更高的需求。

近日，國務院發(fā)布《中共中央國務院關于深化養(yǎng)老服務改革發(fā)展的意見》（以下簡稱《意見》），也是我國首次以黨中央、國務院名義印發(fā)關于養(yǎng)老服務工作的意見。

《意見》中指出，大力發(fā)展養(yǎng)老金融，要通過地方政府專項債券等資金渠道，支持符合條件的養(yǎng)老服務基礎設施建設，積極滿足養(yǎng)老服務機構信貸融資需求。加大政府性融資擔保、再擔保機構對養(yǎng)老服務小微企業(yè)貸款擔保支持力度。支持符合條件的養(yǎng)老項目發(fā)行基礎設施領域不動產(chǎn)投資信托基金。拓展養(yǎng)老服務信托業(yè)務，推廣包含長期護理責任、健康管理的商業(yè)健康保險產(chǎn)品，與此同時，《意見》首次明確將養(yǎng)老機構劃分為兜底保障型、普惠支持型、完全市場型，推動形成兜底有保障、剛需有服務、普惠有供給、市場有選擇的服務格局。

其中不難發(fā)現(xiàn)，與發(fā)展養(yǎng)老服務基礎設施建設的資金相關的主要有兩塊，其一是地方專項債用于建設，其二是發(fā)行REITs基金用于投資。

值得注意的是，地方專項債用于養(yǎng)老服務機構基礎設施建設，首次出現(xiàn)在去年年底國務院辦公廳正式發(fā)布的《關于優(yōu)化完善地方政府專項債券管理機制的意見》（國辦發(fā)〔2024〕52號）里，52號文中對專項債作項目資本金范圍進行了擴大，并首次納入社會事業(yè)領域的項目如養(yǎng)老托育、衛(wèi)生健康等。

不過財聯(lián)社注意到，目前基本養(yǎng)老服務基礎設施，盡管可通過地方專項債籌集資金來解決投資問題，但市場普遍擔心這類項目缺乏穩(wěn)定的經(jīng)營活動現(xiàn)金流，難以自負盈虧。

部分業(yè)內人士對財聯(lián)社透露，在盤活養(yǎng)老服務基礎設施方面，多需要地方財政擔保增信，進而新增隱債風險，而這是地方專項債明確禁止的?！笆聦嵣希陙砗芏嗟胤酵ㄟ^PPP模式引進社會資本參與一些養(yǎng)老服務基礎設施建設，不少因為經(jīng)濟可行性問題不得不采取明股實債模式”，有知情人士表示。

此外，不少參與實地調研的人士表示，在養(yǎng)老服務設施被閑置利用方面仍有進一步細化的空間，對于養(yǎng)老項目發(fā)行REITs產(chǎn)品的現(xiàn)金流也構成挑戰(zhàn)。如養(yǎng)老服務基礎設施中的文體娛樂類設施，多以棋牌室和閱覽室為主，但隨著移動互聯(lián)網(wǎng)的普及以及人機交互的簡易化，越來越多的老年人選擇將短視頻作為新型娛樂方式，養(yǎng)老服務網(wǎng)絡體系建設也需迭代更新，進而解決設施供給不能激發(fā)老年人支付意愿的局面。

市場分析人士指出，養(yǎng)老服務機構基礎設施的建設和盤活需要政府、市場、社會的協(xié)同合作，這份《意見》也明確了政府要發(fā)揮主導作用、市場要發(fā)揮配置資源作用、社會要發(fā)揮參與作用的職責定位。

目前政府層面加快養(yǎng)老服務網(wǎng)絡體系建設的力度也在不斷加大。數(shù)據(jù)顯示，2019年至2024年，全國財政用于養(yǎng)老服務和老年人福利方面的支出超過5600億元，年均增長已達11%。